解构银行系P2P差异化初现

杨佼在P2P领域，因越来越多的银行加入而推波助澜，银行系P2P平台已成为最为显眼的一个群体。截至目前，由银行发起或有银行背景的P2P平台，全国已经达到7家

杨佼

在P2P领域，因越来越多的银行加入而推波助澜，银行系P2P平台已成为最为显眼的一个群体。

截至目前，由银行发起或有银行背景的P2P平台，全国已经达到7家。由于各家发起银行业务、定位不尽相同，银行系P2P平台之间差异已然出现。

除了业务方面的差别，各家银行对所发起的P2P平台的定位，也出现明显差异。相较于大中型银行，城商行对其发起的P2P平台定位和发展方向相对清晰。在平台运营形式上，也出现了独立运营和以发起银行单独业务门类存在两种形式。

“目前，银行P2P平台的业务还没有本质区别，需要一段时间发展才能看得出来，很多银行自身可能也没有想好究竟怎么做。”有业内人士对《第一财经日报》记者分析，在平台运营模式上，独立法人主体可能将是未来的发展趋势。从法律关系上来看，这种模式更有利于风险和责任分割。

业务差异化初现

随着P2P行业迅速发展，越来越多的银行开始涌入这一领域。公开信息显示，截至目前，银行系P2P平台数量已经达到7家，其中，国开行在江苏、陕西两省参与发起开鑫贷、金开贷两家平台。

除了国开行、招商银行、民生银行等实力雄厚的大中型银行，城商行等中小银行也在积极布局。截至目前，已有两家城商行成立P2P平台：包商银行名下的小马BANK和兰州银行e融e贷。

“从某种意义上来说，银行做P2P就是做表外业务，项目、风控等线下部分都是银行在做。这样一来，银行可以实现资产出表，平台节约了成本。”P2P中介棕榈树总经理洪自华向《第一财经日报》记者分析。

尽管如此，在业务和产品方面，各家平台也显现出差异化，如招商银行小企业E家、民生易贷两家平台本身并不直接提供担保，但企业融资时要提供票据质押，企业如期还款后票据解押，如果违约则由开票银行承兑，最终完成兑付。

深圳某线上票据理财平台人士此前向本报记者表示，这种业务实际上相当于资产证券化，以银行承兑汇票作为基础资产，向投资者转让收益权，到期后由银行回购，本质上属于线上票据理财。

同样主打理财，小马BANK又与上述两家平台不同。该平台推出“千里马”和“马宝宝”，前者是债权融资类产品，后者是余额理财产品，由南方基金提供产品，该平台充当代销渠道。

与此同时，各家平台在客户选择上也出现分化，一些平台倾向于发放较大借款，另外一部分则以小额为主。如e融e贷已经完成的项目中，融资规模最小的为300万元，最大的达到2000万元。而民生易贷则大小兼顾，单笔融资规模最小的为9.74万元，最大的亦为2000万元，不过其近期项目以1000万元以上居多。

包商银行则以小额借款为主。网站信息显示，小马BANK近期发布的项目中，借款金额最少的只有5万元，最多的也只有30万元。该平台工作人员介绍，其债权类业务全部都是小额借款，最高金额也只有30万元。

而招商银行小企业E家则介于上述两者之间。根据公开信息，小企业E家借款中，虽然也有金额超过千万元的，但多以数百万元居多。而开鑫贷近期发布的项目，单笔借款金额也在100万元至300万元之间。

部分平台商业模式待考

随着更多的银行介入，银行系P2P平台开始面临业务模式和发展方向的考验。

除了开鑫贷和陆金所已经明确定位外，招行小企业E家和民生易贷甚少提及未来的商业模式和定位，而招行和民生银行也未有太多说明。

“平台要做什么、怎么做他们自己还没想清楚，业务也没有定型，未来会形成什么模式还有待观察。”一位P2P行业人士对《第一财经日报》记者表示，银行系P2P平台基本都处于试探阶段，更多的是出于布局考虑，而大中型银行尤其如此。

不过，相较于大中型银行，城商行系P2P平台在定位、模式方面，似乎更为清晰。如兰州银行e融e贷，业务类型较为简单，8月7日上线以来，只推出了债权融资一种产品，14个项目融资金额共计1.05亿元。而这也是兰州银行对该平台的定位所在。兰州银行董事长房向阳告诉《第一财经日报》记者，e融e贷定位于P2B平台，发展方向是纯粹的融资平台，而非理财类平台。2013年，该行全面转型，并将互联网金融和“三农“业务、技术转型等列入四大转型战略。

小马BANK则将核心业务定位于理财，产品、业务类型也要复杂得多。小马BANK总经理张诚介绍，该平台主要为25~40岁的城市新生人群提供理财服务。除了现有的基金类产品，未来还将和多家金融机构合作，接入更多产品，从而成为综合性平台。

“平台本身是相对综合性的，产品形态也会更丰富，但核心还是理财，一方面，客户需求是多元化的，需要有更多的产品配置分散风险；另一方面也跟我们的定位有关。”张诚对《第一财经日报》记者表示。

而这并不是该平台的全部目标。在6月25日上线时，包商银行行长助理刘鑫曾表示，小马BANK定位于互联网智能理财平台，而这一模式融合了直销银行、智能理财、众筹等互联网金融模式，将承担其直销银行功能。张诚亦称，除了现有的债权、基金类产品，该平台未来还将推出证券、保险、黄金、艺术品等多种产品。

“城商行做P2P主要有两方面考虑，一是出于拓展未来生存空间，二是可以借助互联网打破地域限制，突破物理网点局限。”网贷之家创始人徐红伟向《第一财经日报》记者分析，城商行吸储能力弱，借助互联网金融吸储冲动更为强烈，而大中型银行虽然同样面临这一问题，但相对而言并不紧迫。

刘鑫亦称，P2P平台以低成本的互联网营销方式获客，打破了获客地理局限。按照兰州银行规划，该平台将和电商平台三维商城一起，担当该行向互联网金融转型、打通“三农”产业链的重任。

组织形式优劣之争

虽然纷纷成立P2P平台，但各家银行的参与方式却迥然不同。目前，银行系P2P平台按照性质和组织形式，基本上可以分为两种类型，一种是以独立法人主体独立运营，一种则是以发起银行的一个部门存在。

在上述7家银行系P2P平台中，由银行发起成立，但独立运营的有5家，包括陆金所、开鑫贷、金开贷、民生易贷、e融e贷；以银行业务部门形式存在的，则有小企业E家。

实际上，无论是独立运行，还是作为发起银行的一个部门，绝大多数银行系P2P平台的业务来自发起银行，包括项目来源、风控等，均由发起银行提供。

据房向阳介绍，e融e贷上线时共推出103个项目，金额总计7.3亿元，但这些项目全部来自该行现有业务。而小马BANK则是包商银行资产出表业务，项目来源、风控均由包商银行提供。招行也表示，所有项目只有通过其尽职调查和风险评估等程序才会向投资人展示。

“现在银行能不能做P2P还不明朗，银行发起还是银行直接运营，未来监管政策明确之后，肯定会有很大不同，个人认为，独立运行可能会面临一些监管障碍。”洪自华说。

大成律师事务所律师肖飒认为，相较于独立运营，以部门形式存在的银行P2P平台，借助于母体资源，在资金池、期限错配等方面所受限制可能会比较少，但同时也存在劣势，留在银行之内，就意味着必须接受现有商业银行法律法规和监管政策监管。

“如果留在银行体制内，那么究竟是信用中介还是信息中介，就会有些模糊不清。而且P2P业态尚不成熟，风险比较大，这就等于银行为平台背书，潜在风险还是很大的。”肖飒认为，从法律角度来看，平台独立运营、银行提供资源支持，将是未来的发展趋势，一旦发生风险，很容易厘清法律责任，而银行也无需直接提供信用背书，处理起来相对容易。