利润换空间：去哪儿与携程的弯道PK

侯继勇/文按照去哪儿网CEO庄辰超的说法：去哪儿网随时可以赢利。可何时赢利？却是外界一直追问的问题

侯继勇/文

按照去哪儿网CEO庄辰超的说法：去哪儿网随时可以赢利。可何时赢利？却是外界一直追问的问题。

日前，去哪儿网发布了2014年第二季度财报。财报显示季内总营收达4亿元，同比增长127%。同时，其净亏损达1.96亿元。另外，其第一季度运营亏损1.741亿元，第二季度运营亏损4.290亿元。

用利润换取市场份额，是行业目前的共同战略。这一选择的背景是中国在线旅游市场空间巨大，规模高达2万亿元。除了去哪儿网的创始人庄辰超身体力行之外，携程首席执行官梁建章在2014年第一季度末的财报电话会议上，也曾经提出减少利润，争取更大的增速。

资本市场对此早已达成一个共识：即越来越不看各家的利润，而倾向于市场份额。一个明显的例子就是即便艺龙在本季度首次实现了盈利，但外界却普遍认为艺龙已经出局，至少它被淘汰出了第一阵营。去哪儿网财报当日，尽管净利巨亏，但公司股价却上涨7%。

外界的质疑是，去哪儿网的资金链在未来是否还可以支撑得下去？

针对这一质疑，去哪儿网相关负责人对21世纪经济报道表示，“资金链不成问题”。财报显示，得益于去哪儿网强劲的营收增长，截至第二季度期末，去哪儿网账面上资金充足，拥有2.8亿美元现金；就在今年2月去哪儿网还刚刚从百度获得了一份3年期3亿美元的循环信授协议。

更大的信心则来自大股东百度的承诺：如果需要资金，去哪儿网随时可以要求百度提供，且每次的具体金额由去哪儿网决定；利率上，为商业银行同期基准贷款利率下浮10%。

去哪儿网目前可调动的资金达5.8亿美元，合计约30亿元人民币。如果按照目前每一个季度砸掉大约2亿元（即去哪儿Q2公布的经调整净损数额）来抢占市场的成本，去哪儿网现有的资金至少可以保证15个季度的运营，也就是3年多。这一计算模式尚不包括来自百度的支持。

携程与去哪儿网谁能胜出，双方比拼的是增长速度。7月31日，携程发布第二季度财报：其净营收为17亿元，同比增长38%；净利润为1.35亿元，同比下滑36%。当日，携程股价盘后下跌。

在去哪儿网的步步紧逼下，携程总体市场份额已经跌破50%，跑马圈地遇到瓶颈。

除了增速PK外，携程在8月7日宣布获得美国最大在线旅游商业Priceline的5亿美元融资，截至2014年6月30日，携程现金及短期投资余额为17亿美元，携程目前可动用的现金超过22亿美元，梁建章也做好了广积粮、高筑墙的准备。

这是一个弯道超车的时代。旅游行业在电话营销时代，携程为王，模式是电话直销，后来部分转型为OTA模式；PC互联网时代，去哪儿网崛起，模式是旅游垂直搜索；现在移动互联网、大数据、云计算开始冲击旅游业，正是又一个弯道超车的时代。

除了去哪儿网积极行动外，携程也积极行动。梁建章提出了“去水泥化，同时发力移动互联网”的战略。“去水泥”就是去电话营销，同时加大在移动互联网端以及云计算、大数据方面的投入。