京东高管解读财报：价格战影响已很小

网易科技讯 8月15日消息，京东今天公布了截至2014年6月30日的第二季度财务报告。财报显示，京东2014年第二季度实现净营收286亿人民币（约合46亿美元），同比增长64%；净亏损5.825亿人民币（约合9390万美元），亏损相比去年同期的2830万人民币扩大

网易科技讯 8月15日消息，京东今天公布了截至2014年6月30日的第二季度财务报告。财报显示，京东2014年第二季度实现净营收286亿人民币（约合46亿美元），同比增长64%；净亏损5.825亿人民币（约合9390万美元），亏损相比去年同期的2830万人民币扩大。

财报发布后，京东集团董事长及CEO刘强东、首席财务官黄宣德，以及京东商城CEO沈浩瑜参加了财报电话会议，对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

以下是电话会议问答环节主要内容：

美国银行-美林分析师梁伟亮：刚才提到大约24%订单来自于移动端，请问对于转化率和订单价格，PC用户与移动用户有和不同？

沈皓瑜：在实施移动策略方面，我们还只是处于初期阶段，我们的移动策略包括两方面，一是移动应用，二是在微信和手机QQ上的一级入口。不同渠道之间的衡量指标也非常不同，尤其是转化率，转化率取决于订单数量以及独立访客的数量，其在应用上较高，在微信上略低，而由于手机QQ上的京东商城入口刚刚推出，因此谈论转化率还为时尚早，不过我们认为也会低于京东商城应用的转化率。

在订单价格方面，移动应用低于PC端，其他两个入口同样低于PC端。

黄宣德：因为用户使用微信等通讯工具时通常会进行冲动购物，而移动应用和PC端用户通常有着明确的购买意图。我们希望能够提升微信和手机QQ的转化率。

瑞银分析师：能否介绍一下关键商品类别的最新运营状况，如3C产品和包装食品？

黄宣德：之前提到，家用电器和日用百货引领收入增长，如果关注日用百货商品的销售总额，服装及鞋类、体育用品、包装食品和手提包的增长超过了平均水平。

瑞银分析师：能否公布具体这些商品品类的营收或销售总额？

黄宣德：目前我们不便公布具体的数据。

巴克莱资本分析师叶毅华：刚才你们提到移动用户购物较为冲动并且移动应用的转化率较低，因此你们是否有计划在移动应用上推出不同于QQ和微信入口的界面或者库存单元（SKU）？例如，是否有考虑在手机QQ入口推出小型商品的闪购（flash sale）？

黄宣德：是的，移动应用的用户界面已经不同于微信和手机QQ入口，因为我们考虑了用户使用移动应用或者其他入口时的思维。目前，移动端上的所有东西都属于初期阶段，微信和手机QQ入口不同于移动应用，它们处于社交网络之中，电子商务在这种情况下如何提高效率？这是我们要探索的问题。

至于是否要推出专门的闪购应用，目前还不是讨论这个问题的时候。总体而言，对于闪购模式，我们还不是太熟悉，因此还没有进行这方面的考虑。

分析师：能否谈一下广告业务，例如营收、利润率以及对未来的预期等。

沈皓瑜：我们在第二季度正式推出了广告平台，该平台可供广告主和我们的供应商购买在京东商城网站的广告展位。此外，我们还有平台让他们竞价购买其他媒体的广告，帮助他们购买其他网站的流量。该项业务的利润率肯定高于传统业务，但是目前不便具体透露。

Jefferies分析师辛西娅・孟(Cynthia Meng)：请介绍一下进入三四线城市的进展。是否计划进行更多推广活动，还是采用并购交易？在微信和手机QQ上推出京东商城入口的效果如何？

刘强东：我们在今年二季度主要完成两项工作：一是增加对300多个区县的覆盖工作，大家可以看到，在二季度我们新开的区县覆盖数量达到历史最多，新开376个区县覆盖，在短短的三个月之内。第二是，我们完成了一城一牌广告，我们在146个城市已经有落地的广告，现在已经全部上线。现在我们在做的事情是，丰富一些适合于三到六线城市的SKU，这项工作必须到今年年底才能完成，因为SKU的开发工作是相对比较长线的工作。我们近期刚刚在手机QQ开通了一级入口，这也是帮助我们覆盖三到六线城市的很好的渠道。三到六线城市的增速在今年的四季度之后就应该从财务中表现出来。

关于第二问题，我们在6月初开通微信一级入口以后，转化率以及每用户价值每个月都在逐步提升，但是在这种社交软件上购物并没有很好的先例，我们的管理团队还和两家软件公司进行合作，我们在深圳有一千多人的运营团队，正和腾讯进行紧密合作，希望通过打通数据的办法来不断提升转化率。不管微信还是QQ，实际上都是一个很大的金矿，但我们在开发方面还没有达到想要的最好状态，还有很多潜力去挖掘。

沈皓瑜：到目前为止，我们认为微信和手机QQ都是挖掘新客户的渠道，可以用来覆盖三到六线城市的消费者，也是用来销售新产品的渠道之一。

黄宣德：第二季度的活跃用户超过3800万，而第一季度为3100万，因此净增了700万。

奥本海默公司分析师：在二季度的销售总额和营收中，有多少是内生的？多少来自于与腾讯的合作？

黄宣德：之前提到，如果关注销售总额，剔除拍拍网和QQ网购，我们的销售总额同比增长85%；在营收方面，由于拍拍网和QQ网购都是在线商场，因此全部的46%营收增长都来自于内生渠道。

奥本海默公司分析师：仓储中心的建设进展如何？此前曾讨论说亚洲最大的智能物流中心将帮助提高京东的效率，其对企业利润的影响有那些方面？

黄宣德：对于“亚洲一号”项目，我们第一个仓储中心已经在6月底开始投入运营，但是要达到满负荷运转需要一段时间，可能还需要2个月，在此之前对节约成本的帮助并不大，不过它带来了大量技术经验，有助于我们未来的仓储中心建设。在其他项目方面，沈阳、广州和武汉的项目正在进行建设，可能会在明年投入使用。

刘强东：“亚洲一号”项目的库房尽管单体面积很大，但是京东在全国范围内拥有的库房面积已经足够大，因此单一库房对我们损益表的影响比较小。

Piper Jaffray分析师吉恩・蒙斯特(Gene Munster)：刚才提到“亚洲一号”物流中心的完工日期要推迟到2015年，请问这对营收增长有什么影响？这些中心启用后，对于长期营收增长是否有积极影响？

黄宣德：在过去10年，即使没有“亚洲一号”仓储中心，我们的发展速度也非常快。因此我们可以继续保持增长，如果需要仓储空间，我们可以在适合的地点租用仓库，我们并不认为推迟完工对我们的销售总额或者营收增长有任何影响。

刘强东：“亚洲一号”项目建成对京东的最大影响在于，我们将有足够的仓储空间可以开放给平台卖家。这是最主要的战略意义。随着全国各地“亚洲一号”项目的建成，我们可以释放出大量仓储空间。这有利于提升我们平台卖家的竞争力和他们的用户体验。

Cowen &Company分析师：请问第三季度的销售总额增长的主要动力是什么？从长期看，资本支出与营收之间比例的长期趋势如何？

黄宣德：虽然第三季度销售总额增长非常快，但是鉴于季节转换，第三季度的环比增长较为有限，通常第三季度都是业绩较为疲弱的季度。因此我们将继续专注于当前的商品类别，发展我们的业务和平台。

在资本支出方面，我们预期在未来3年支出10亿到12亿美元，目前我们对于这个资本支出计划并没有作出调整。

中金证券分析师：能否谈谈618促销活动的情况？苏宁和国美将在8月发起价格战，请问你们是怎么看的？

黄宣德：618活动期间，我们的订单数同比增长一倍，我们看到，该活动非常受消费者欢迎，由于我们的物流网络进行了充分准备，因此商品能够即使送达给消费者。

沈皓瑜：在第二季度，家电业务的表现不错，市场份额出现增长。其他市场参与者也在加强电子商务业务，对我们来说，重要的是继续专注于目前的业务。

刘强东：中国电商发展到今天，对消费者来说，单一的价格战已很难像5年前一样有效，吸引人们的眼球。对目前的消费者来说，产品品质、产品可选择性、包括售后在内的服务，以及价格，这是一个综合竞争力的体现。京东在产品品质、产品丰富度、服务和价格等方面都具有竞争力，因此竞争对手发动单一的价格战对我们影响已经很小。

渣打银行分析师黄志芸：能否透露来自不同支付渠道的销售总额或者订单数据？未来是否计划进一步使用腾讯的财富通或者微信支付？你们的损益表中出现了3亿美元的调整后摊销，这是否和与腾讯的合作有关，未来几个季度是否还会出现这样的情况？

黄宣德：是的，这一摊销和与腾讯的交易有关，这将在未来5年内继续出现，具体数额也将保持一致。在支付方面，超过一半订单使用信用卡支付，剩余部分为货到付款。

沈皓瑜：在移动应用方面，大部分的支付是采用货到付款，包括用现金支付和信用卡，其他的则是采用在线支付。在线支付的比例正逐步提高。在微信入口的支付方面，很大一部分仍为货到付款，但在线支付中很大一部分为微信支付。

黄宣德：我们将在PC端提供微信支付和我们自主的支付解决方案。

八六证券研究分析师：首先是关于京东商城与天猫的对比，有什么因素让京东商城成为商家开设网店的首选？第二季度京东的毛利润率环比上升，这是因为议价力增强，还是产品组合的变化？未来两年的趋势如何？

刘强东：京东通过10年的自营发展，积累了上一批互联网最具消费能力的中高端用户，这些用户的价值非常高。另外对希望正当做生意的卖家来说，他们不会希望在充斥着假货的平台上做生意，而且应当有着公平的环境。京东平台上的竞争更为公平有序，不是无序的竞争态势，这对卖家，尤其是优质卖家来说非常重要。例如，通过过去两年的努力，大部分知名服装品牌都已入驻了京东平台。

天灏资本分析师侯晓天：首先是关于互联网金融，目前你们有两款产品，包括“京宝贝”和“京东白条”，具体进展如何？这些产品的收入将计入什么项目中？媒体报道称，你们希望与本地的便利店合作，利用物流基础设施为客户提供服务，配送日用百货商品，请问具体进展如何？你们在这方面的策略是怎么样的？你们也开始涉足在线旅行市场，那么这一领域的计划和策略是怎么样的？

黄宣德：在互联网金融方面，之前提到，供应链金融服务在过去6个月快速发展。“京东白条”业务目前快速发展，但其收入贡献还非常小，对业绩没有太大影响，仍然处于试验阶段。

刘强东：关于O2O项目，我们已准备了很长一段时间。在二季度，一些商家已经陆续上线，目前商家正在系统对接和上线过程中。真正对消费者的发力要到今年第四季度。目前这一项目对我们销售增长的贡献仍比较有限。但我们坚持认为，这里有很大的市场，有着很好的增长空间。

沈皓瑜：我们目前面向消费者销售酒店房间，而我们提供的选择经过订制。我们希望向用户提供适当的产品。

分析师：食品、饮料和酒类业务的表现如何？

黄宣德：食品业务的增长超过平均水平，势头良好。饮料业务的增长也非常不错。

刘强东：目前京东是唯一一家能够拿到国内八大名酒授权的销售公司，茅台和五粮液只给了京东网上销售权。同时我们还组建了进口红酒的采购团队，目前在全球各地搜集适合中国消费者的红酒，也在源源不断地往中国运。我们相信，未来的个人酒类消费市场还有很大潜力。