京东成功上市，刘强东背后的男人们

北京时间5月22日，京东在纳斯达克上市。IPO定价19美元/ADS，每股ADS代表两股京东A类普通股

北京时间5月22日，京东在纳斯达克上市。IPO定价19美元/ADS，每股ADS代表两股京东A类普通股。京东此次IPO预计将发行69007360股ADS，限售股东将出售24678260股ADS。此外，承销商还享有14052840股ADS的超额配售权，价格与IPO价格一致。按最高定价18美元/ADS计，京东若全部行使超额配售权，此次IPO募集资金总额超20亿美元。成功IPO后，京东估值将超250亿美元，成为中国最大的自营B2C平台。创业家传媒创始人俱乐部主席、黑马导师、京东创始人刘强东身价将达46亿美元，拥有83.7%的投票权。

来源：i黑马&《创业家》

作者：卢旭成

十六年间，刘强东完成了从中关村卖货的小老板到中国商界大佬的转变。大家都爱八一下刘强东背后的女人们，比如龚小京、奶茶MM。但其实男人的成功更需要“基情”的支持，以下这些男人都对刘强东和京东的成功有巨大的推动作用。

隐秘的VC豪绅――高瓴资本创始人张磊

据《商业周刊》报道：张磊师出名门。1972年出生的他，1989年以河南省状元的成绩考入人民大学国际金融专业，1998年赴美深造，拜在耶鲁投资基金负责人大卫・史文森(David Swensen)门下。史文森曾在华尔街闯荡6年，先后担任雷曼兄弟公司高级副总裁及所罗门兄弟公司企业融资合伙人，回到耶鲁后发明“耶鲁模式”，为耶鲁基金开创全新时代。从1985年到2005年，这只基金规模从13亿美元增长到140亿美元，净增127亿美元。全球私募股权投资基金行业权威研究机构PEI曾推选他为全球PE业影响力百人榜第二名，仅次于前美联储主艾伦.格林斯潘。史文森的著作《机构投资与基金管理的创新》中文版即由张磊亲自翻译，并在其母校人大出版社出版。

33岁那年，张磊用耶鲁大学投资基金办公室(Yale Endowment)提供的3000万美元创立了高瓴资本(Hillhouse Capital Management)。根据美国证券交易委员会(SEC)的公开信息，该机构目前管理基金77.66亿美元，自身市值9.12亿美元，自创立以来年均复合回报率高达52%，而公司员工仅有35人。

2010年年初，张磊以耶鲁2002届毕业生的身份向耶鲁大学管理学院捐赠888.8888万美元，创下该校毕业生个人捐赠记录。这一豪举让张磊一夜之间成为争议人物，高瓴资本也随之浮上水面，成为目光焦点。

2011年年初，高瓴资本从众多投资者中杀出，宣布为京东提供1.5亿美元C轮融资，占股1.5%。

在2013年的亚布力论坛上，向来低调的张磊首次披露投资京东的内幕。据他透露，高瓴资本是京东前三大股东之一，还在追加投资。刘强东找到张磊时只想要7000万美元，张磊答道：“你如果只要7000万，我就不投了，要投就投3个亿。”他认定京东的商业模式“本身就是需要烧钱的生意”，不烧20亿美元无法形成核心竞争力。而高瓴资本的风格恰恰是“少次多量”，重金投少数几家企业，靠长期收益盈利。

他认为刘强东“很真实”。“其实我们当时已经想清楚要投什么模式，任何一个想干这个事儿的人，我们都想投三亿美元，但就是找不到这样的人。”他说，“他们都说要做轻资产模式、做互联网品牌，因为VC喜欢这一套，我心想你做轻资产怎么可能做过阿里巴巴呢?马云是创业天才，更何况你比人家晚了10年，怎么跟人家玩儿?”只有刘强东直白地告诉他，他就是要做自营电商、做供应链。“所以我们就投了。”张磊说。

他看重的第二点是坚持。“京东其他的投资人跟我们本质一样，都不会因为今天资本市场波动、明天媒体唱衰就很紧张。我可以告诉大家，前几大投资人个个都在追加投资，我们真的相信这个事儿在改变中国。”他说，“我有朋友问过亚马逊创始人贝索斯最遗憾的是什么，他最遗憾的是亚马逊成立的时候UPS已经很大了，他没有机会重新整合供应链。京东没有UPS，一整套都得靠自己做，我们就愿意出钱帮他们做这件事儿。”

“这种电商生意，有一百万种方法可以死的很惨。我们就算赔掉三亿美元，在整个基金里不过占两三个点，对我来讲微不足道。我们要赌最值得相信的事情，”他说。他希望继续加深京东的护城河，宁可“全世界所有的消费者、供应商都说京东傻”，也不要为了盈利过早改变公司的战略和思路。“你这个生意模式能赚多少钱不是由你决定的，最终要看你给这个社会、给消费者创造了多少价值。”他说。

据《创业家》统计，今年年初京东提交的IPO申请书里显示，高瓴资本持有京东15.8%的股份，按240亿美元的公司估值计算，京东给高瓴资本的回报高达37.92亿美元。

榜样和对手――国美创始人黄光裕和苏宁创始人张近东

尽管现在国美创始人黄光裕现在还在牢狱中，但刚开始刘强东学习的可是国美。

据《创业家》报道，2001年初，刘强东迷上了逛国美。他跑遍了北京国美的各个连锁店，北太平庄的那个旗舰店去了无数次，他有时会买点电器，有时只是在店里转悠，和销售人员讨价还价，问各种问题：进货渠道、配送等等。当时国美在北京已经有超过20个店，5月，国美在全国范围内一下子开了13家店，连锁店的扩张速度让刘强东印象深刻。当时刘强东已是全国最大的刻录盘代理商，正思谋转型。

风生水起的国美电器很自然地成为了刘强东研究的对象，因此才有了他逛遍国美连锁店的经历。经过一段时间的“偷师”，刘强东得出的结论是，国美这种大规模连锁零售模式，也将是IT、3C产品渠道的未来，“连锁可以不断复制，迅速扩大规模，而传统的百货商场、IT卖场虽然也能赚钱，但无法复制，做不大”，做IT数码全国连锁店成为刘强东的目标。

2001年，刘强东的第一家零售店在中关村苏州街上的银丰大厦开张，取名为“京东多媒体”，最初只有2个人，主要销售高端声卡、键盘、鼠标等毛利较高的电脑外设产品。从代理到零售最大的转变是销售模式上的变化，代理是走量，从业人员考虑的是20台是什么价格策略，50台有多少返点这样的问题，而零售则是一个苦活，需要一台一台去卖，如何吸引每一个客户到你这里来买东西，如何提高专业化程度和服务附加值，是做零售需要考虑的问题，两者商业文化可谓大相径庭。

刘强东用了5个月才让自己和员工从做代理的思路转到做零售，然后开始开设自己的第二、第三家店，到开设第六家店之后，速度就加快了，最快时1个月开了3家店。后来甚至把店开到了沈阳，他曾和当地的合作伙伴说，“京东要做全国性的连锁店，像国美一样，在全国开1000家IT Small Shop，让中关村电脑城消失”。

最终刘强东在2004年转型线上，2008年，就在刘强东初步找到感觉的时候，黄光裕却被北京警方带走调查，2010年，当刘强东已初显B2C平台王者之气的时候，黄光裕被北京高院宣判有期徒刑14年。刘强东没有用B2C模式直接颠覆掉偶像黄光裕的商业帝国，而跟赶超了国美的苏宁创始人张近东干上了。

苏宁早在2005年就开始做网上商城，但直到2009年才全新改版升级并更名为苏宁易购，8月18日新版网站进入试运营阶段，2010年2月1日正式对外发布上线。2010年9月26日又进行重新改版。当苏宁意识到京东对3C连锁店的颠覆态势的时候开始发力,2011年苏宁易购进入全国B2C三甲。2012年年初，苏宁易购被提升为苏宁电器旗下一个新的总部，以独立的事业单元形式开展运作，组织体系也大幅度扩编，集团抽调了包括李斌等20多名高管在内的生力军进入苏宁易购，年内总人数扩充至3000人，并于开建苏宁易购总部基地。同时苏宁易购2012年还计划在全国12个重点城市设立地区管理公司，强化属地化运营和服务能力。

2012年8月，苏宁易购正式向京东开战。2013年2月，苏宁创始人张近东宣布苏宁电器改名为苏宁云商，整个集团彻底转型为O2O平台，意图跟京东差异化竞争。

如果说国美曾让刘强东学习，那么张近东则让刘强东后有“追兵”，必须继续快跑。张近东某种意义上是刘强东成功路上的磨刀石。

受伤的男人――易迅创始人卜广生

腾讯控股3月30日早上公告，腾讯与京东建立战略合作伙伴关系，京东将收购腾讯B2C平台QQ网购和C2C平台拍拍网的100%权益、物流人员和资产，而腾讯将以2.14亿美元入股京东，占京东上市前在外流通普通股的15%。在此次交易中，京东将收购腾讯B2C平台QQ网购和C2C平台拍拍网的100%权益、物流人员和资产，以及易迅网的少数股权和购买易迅网剩余股权的权利。I黑马此前分析，虽然没有明说，但易迅已事实上并入了京东，理由有2：

1、易迅为何不说直接并入京东，而是还要保留易迅。其实这是一步很妙的棋局。据数据显示，京东在B2C市场的份额高达41%，而包含了腾讯电商的易迅拥有超过10%的市场份额。如果京东直接并了易迅网，将超过50%的市场份额，有可能引发反垄断调查。根据《反垄断法》第十九条的规定：有下列情形之一的，可以推定经营者具有市场支配地位：一个经营者在相关市场的市场份额达到二分之一的。因此，不转移外壳，只转移核心资产算是一种对法律的规避。

2、易迅电商最强的资产就是物流。易迅在整个腾讯电商中最重要的安排就是被赋予腾讯电商物流建设的重大使命，而从交易细节可以看出，京东将收购腾讯B2C平台QQ网购和C2C平台拍拍网的100%权益、物流人员和资产。据之前的公开报道，腾讯电商物流基本围绕易迅电商物流而建的，这其实换而言之，易迅最重要的资产已经并入京东。

事实上，据《创业家》&i黑马了解，在易迅上下，普遍有被腾讯牺牲了的心态，并称腾讯若干年后会后悔的。而2010年被腾讯全资收购后继续留在腾讯的易迅创始人卜广齐，原指望能跟刘强东“像男人一样”战斗一次，结果还是被“残酷”的放弃掉。据说，这不是腾讯创始人马化腾的意见，核心是腾讯总裁刘炽平的推动。

“受伤的男人”卜广齐却成全了刘强东的B2C霸业――背靠腾讯大树，刘强东再也不用担心被阿里巴巴一面倒的打压了。