电商巨头扎堆赴美上市：分析称或主要为融资

□本版撰文 　信息时报记者 李冰如 5月16日，聚美优品在美国纽交所正式挂牌上市，这是继阿里巴巴、京东之后，今年又一家赴美上市的中国电商企业。据外媒报道，今年在美国上市的中资企业数量可能达30家之多，创下近3年以来的新高

□本版撰文 　信息时报记者 李冰如

5月16日，聚美优品在美国纽交所正式挂牌上市，这是继阿里巴巴、京东之后，今年又一家赴美上市的中国电商企业。据外媒报道，今年在美国上市的中资企业数量可能达30家之多，创下近3年以来的新高。

就在5月15日，中国已登陆资本市场两家电商，即当当网和唯品会发布了2014年第一季度财报，一家扭亏，一家则是净利润同比增长355.3%。

聚美优品逆袭一马当先

最新登陆纽交所的是化妆品垂直电商聚美优品。今年4月12日，聚美优品正式向美国证券交易委员会(简称“SEC”)递交IPO招股书，计划融资4亿美元。此外，聚美优品股票交易代码为“JMEI”，计划发行区间19.5美元~21.5美元，整体估值约为31.2亿~32.5亿美元之间。

聚美优品的上市之路，可以说是走在巨人的阴影之下——京东、阿里两个行业巨无霸也正在积极筹谋在美上市事宜，风头正盛，相较之下聚美优品上市的各种消息并没有受到太多的关注，且略为坎坷。

据悉，今年1月30日聚美优品提交招股草案时，正是京东宣布赴美上市当天。4月12日聚美优品正式提交招股书，计划融资4亿美元，而5月7日更新的招股书，则将融资上限腰斩为2.35亿美元。不过，融资上限“缩水”近半的同时，聚美优品也收到了来自新加坡General Atlantic基金管理公司1.5亿美元的投资。

尽管如此，聚美优品却是目前国内市场为数不多的盈利上市的电商公司，相关数据显示，截至2013年底，聚美优品已实现连续7个季度盈利。今年第一季度营收为1.549亿美元，实现净利润1660万美元。根据招股书披露，目前聚美优品联合创始人兼CEO陈欧持有聚美优品40.7%的股份，为聚美优品第一大股东。

5月16日晚，聚美优品正式登陆纽交所挂牌上市，发行价22美元，首日收盘价为24.18美元，较发行价22美元上涨9.91%，按此计算，聚美优品的市值接近35亿元，而陈欧在公司上市前拥有41%的股份。

阿里巴巴、京东忙冲刺

阿里巴巴毫无疑问是此轮上市潮中最受关注的企业。阿里巴巴5月6日向美国证监会递交IPO申请，拟在纽约证券交易所或纳斯达克全球市场挂牌，计划融资10亿美元。分析预测，阿里巴巴的融资规模有望达到150亿美元至200亿美元之间，将可能会是今年以来全球资本市场最大规模的IPO个案。

按照招股书的披露，阿里巴巴上市业务包括：淘宝网、天猫商城和聚划算三个第三方平台；B2B业务平台1688.com；全球速卖通和云计算服务。其中，淘宝、天猫、聚划算三个平台组成了阿里巴巴的“中国零售平台”。截至2013年底，三大平台的全年商品交易总额(GMV)为2480亿美元，来自2.31亿活跃买家和800万活跃卖家。

不过，阿里巴巴的上市历程同样一波三折。早在2013年7月份，阿里巴巴方面便明确做好IPO准备，但是到正式提交招股书，已经过去了将近一年的时间。上市地点辗转曲折，从传闻中的香港，到纽约证券交易所或是纳斯达克全球市场？仍是一个悬念。

此外，即使股票定价、股票发行数量以及公司估值等重要的数字，在阿里巴巴的招股书中都没有被提及。股票代码尚未确定，确切的上市日期也没有着落。

京东虽然不如阿里巴巴抢眼，也同样吸引目光，起步晚于阿里巴巴，但是速度却明显更快。京东于5月10日更新后的招股书显示，其计划通过IPO筹集16.9亿美元，并通过向战略伙伴腾讯(514,6.50,1.28%,实时行情)控股有限公司非公开售股融资12亿美元。此外，京东IPO定价区间为每股16美元至18美元，股票交易代码为“JD”。消息显示，京东或将于5月22日在纳斯达克证券市场挂牌上市。

5月12日，京东在香港启动全球首场IPO路演，获得投资者的热捧，按照其最新发行情况估计，京东最高估值达246亿美元。

不过，京东目前仍旧处于亏损的状态，其2013年总净营收约合114.54亿美元，运营亏损约合9600万美元。

唯品会、当当网市值相差超10倍

早前，已在美国资本市场上市的中国电商企业唯品会、当当网现在的情况，从上周四两家企业的2014财报可窥见一斑。

唯品会第一季度总净营收为7.019亿美元，净利润为2660万美元，两者都保持着三位数的增长，分别为125.9%及355.3%。当当网则终于实现了扭亏，第一季度总营收约为2.792亿美元，同比增长30%；净利润约合30万美元。

相比起唯品会，当当网的成绩明显逊色。5月15日美股收市当天，当当网跌幅高达14.47%，唯品会股价则上涨14.46美元。5月16日，当当网股价继续下跌9.10%，报收9.87美元；而唯品会微跌2.97%，报收约165美元。

而截至美国时间5月16日收盘，唯品会的市值达到88.4亿美元，当当网的市值仅为7.3亿美元。

电商企业多选择在美上市

为什么这些电商企业都将上市地点选择在美国，又为什么都集中在这一时间段上市？资深IT评论人士、5G创始人洪波认为，美国资本投资市场优于国内，且美国科技股流通量比较大，投资者比较关注科技股而非通常的商贸股，因此他们都选择在美国。

值得注意的是，无论是尚未冲击IPO成功的阿里、京东，或者是新入局的聚美优品，还是唯品会、当当，此前都还处于烧钱阶段，出于融资需求，美国无疑是当今最好选择。易观电商分析师卓赛君认为，上市能够使企业获得稳定的资金，也是企业一个阶段性的证明，另一方面，电商企业在美国上市获得的背书和关注点较多，同时资金来源也更丰富。资深电商观察人士鲁振旺认为，阿里巴巴、京东、聚美优品三个企业上市主要是为了融资。

专家谈电商上市——

易观电商分析师卓赛君：

一如唯品会上市后，寻求品牌资源的衍生覆盖与品类资源的扩充一样，聚美优品单一的化妆品品类，并没有完全挖掘聚美用户群的核心价值，其建立在三四线城市女性强大购买力的核心用户群上，还有更大的空间等待着挖掘。上市无疑是为聚美优品寻求品类扩充、运营转型、市场竞争、谋求稳定资金的通路。

资深IT评论人士洪波：

阿里巴巴在过去的十几年中没有考虑盈利问题，如今是为了上市而打开了赚钱的“闸门”，而今后如何让闸门保持流速，是阿里将要面临的问题；聚美优品的问题则聚焦在“假货”，上市后聚美优品会获得更多的关注度，所以假货的问题也可能会被放大；京东是按照亚马逊的模式走的，由于有模式可参考，京东不至行差踏错，其难题也并不那么明显。京东应该考虑在与腾讯合作后，如何在与阿里巴巴的竞争中彰显优势。