美债“押哈里斯”，比特币“站特朗普”：市场如何解读美国大选？

英文：Chinese Companies Poaching Western Tech Talent: Undercurrents in a Global Competition for Talent

美债“押哈里斯”，比特币“站特朗普”：市场如何解读美国大选？美国总统大选进入最后的计票阶段，市场对选举结果的反应也愈发紧张。债市交易员在最后一刻加大对美债的看涨押注，认为哈里斯当选的可能性更大，而比特币则继续看好特朗普，周三涨幅扩大超2%，现报71033美元

美债“押哈里斯”，比特币“站特朗普”：市场如何解读美国大选？

美国总统大选进入最后的计票阶段，市场对选举结果的反应也愈发紧张。债市交易员在最后一刻加大对美债的看涨押注，认为哈里斯当选的可能性更大，而比特币则继续看好特朗普，周三涨幅扩大超2%，现报71033美元。

美债转向“押哈里斯”

自周一以来，美国期权市场以短期看涨押注为主，周末民意调查显示哈里斯在与特朗普的较量中取得优势，交易员们希望为哈里斯可能获胜做好准备。期货市场也出现类似转变，周一出现了新的多头押注，包括对较长期债券的需求显著增加。截至10月29日当周，资产管理公司净多头持仓量增加了约182000份10年期国债期货。此外，摩根大通最新客户调查显示，美债净多头仓位约为三个月来最高，这也是市场情绪转变的又一迹象。

这些举动表明交易员的策略发生转变。他们此前部分出于对特朗普获胜的预期建立了看跌头寸，但随着民意调查显示竞选陷入僵局，投资者现在正在为选举结果出现相反的可能性做准备，并为市场波动做好准备。

比特币依旧“站特朗普”

比特币周三涨幅扩大超2%，现报71033美元，保持了一周来的最大涨幅，较3月份创下的纪录低不到5%。由于特朗普支持数字资产，比特币的上涨被认为是所谓的“特朗普交易”。特朗普誓言，如果他重返白宫，他将让美国成为全球加密货币之都，建立战略性比特币储备，并任命热爱数字资产的监管者，以此表明他是对该行业最为友好的候选人。哈里斯则采取了更为谨慎的态度，承诺支持该行业的监管框架。

债券怕横扫，加密货币双赢？

总体来看，债券市场最怕共和党横扫，而加密货币无论在何种情况下都将表现良好。分析认为，共和党大获全胜被视为对债券买家的“明确威胁”。在共和党和国会统一的情况下，特朗普将推进减税和关税计划，扩大财政赤字，重启通胀时代。这将推高10年期美债收益率，债市可能会进一步下跌。

另一方面，如果哈里斯在国会分裂的情况下获胜，可能会引发救济性反弹，这增加了僵局的可能性，从而可以控制政府支出。而其他情况下会发生什么情况几乎都有争议，摩根大通的策略师预计，统一的民主党政府和国会将导致政府支出增加，从而推高债券收益率。但另一方面，RBCCapital表示，这种情况对债券最为有利，它将导致企业税上调，加剧“不利于商业”的环境并削弱风险偏好。

加密货币方面，分析认为，比特币有望从特朗普胜利中受益，特朗普是加密货币的积极支持者，他称要建立原始加密货币的战略储备，并任命对该行业友好的监管机构。但哈里斯胜出不一定对该行业不利，她暗示不会像拜登那样对该行业进行严厉打击。

市场情绪波动加剧

短期内，加密货币投资者的乐观情绪可能已被市场部分消化。比特币价格再次站上70000美元关口，追踪比特币交易所交易基金也已获得迄今为止最大的资金流入，再加上竞争仍难分胜负，导致加密货币期权市场对冲需求大幅增加。彭博统计显示，周一贝莱德、富达等公司管理的12只比特币ETF本资金净流出达到惊人的5.795亿美元，创历史新高。期权定价暗示，投票日第二天比特币的预期市场波动幅度将达到8%。此外，期权交易员已做好了未来大幅获利的准备。根据最大的加密货币期权交易Deribit数据，对于3月份到期的合约，最大的未平仓合约集中在执行价格在10万美元和11万美元左右。

总之，美国大选结果对金融市场的影响将是巨大的，市场参与者正在积极调整投资策略，为各种可能性做准备。美债和比特币的走势只是市场对选举结果的解读之一，最终结果还将取决于多种因素。