音乐流媒体老大Spotify拟年内上市：不发新股直接挂牌

在数字音乐市场，音乐流媒体正在快速淘汰传统的单曲下载，而总部位于瑞典的Spotify，乃是全球音乐流媒体的第一名，资本市场也在期待Spotify早日上市。据美国权威媒体最新消息，Spotify正在准备在今年年内上市，但是将采取一种并非IPO的上市模式

在数字音乐市场，音乐流媒体正在快速淘汰传统的单曲下载，而总部位于瑞典的Spotify，乃是全球音乐流媒体的第一名，资本市场也在期待Spotify早日上市。

据美国权威媒体最新消息，Spotify正在准备在今年年内上市，但是将采取一种并非IPO的上市模式。

严格意义上说，IPO和“上市”是不同的概念。股票在交易所挂牌交易和对外发行新股票并无直接对应关系。据报道，Spotify将寻求直接在股票交易所挂牌其股票，而不会进行首次公开募股（IPO）。

这对于大量的机构投资人以及投资银行来说，无疑是一个坏消息。在过去的企业IPO案例中，投资银行能够赚取到不菲的承销佣金，另外本身也能够以优惠的价格认购股票。

据估计，Spotify上市时的估值将在100亿美元左右。据称，Spotify早日上市的压力在加大。去年该公司进行了10亿美元的债券融资，根据债券相关条件，如果公司保持私营企业的地位越久，其承担的利率越高。

美国媒体指出，上述的融资约定，促使Spotify在资金并不缺乏的背景下早日上市。

在美国资本市场，非IPO的股票直接上市相当罕见。对于Spotify的早期投资人和持有股票的高管和员工而言，这种上市模式能够防止股票价值遭到稀释，最大限度确保投资回报率。

Spotify是全球音乐流媒体行业的老大，目前服务已经覆盖了全球绝大多数国家和地区，其活跃用户去年就已经超过了一亿人，其中的付费用户超过了5000万人。其中，Spotify同时推出了广告支撑的免费服务和收费会员服务，有利于消费者尝试新兴的音乐流媒体服务。

在音乐流媒体市场，苹果依靠着全球数以亿计的iPhone用户，成为一批黑马。其付费用户已经超过了2000万人，苹果每月可以收入两亿美元。不过和Spotify相比，苹果最大的软肋是只有付费服务，没有免费服务，竞争力不足。

不久前，Spotify和环球音乐公司签署了版权协议，被认为是为股票上市所做的重要铺垫。Spotify和环球公司达成了妥协，允许一些艺人在一定期限内将歌曲只面向付费用户进行播放。

此前，Spotify多次和音乐艺人发生过版权费纠纷，斯威夫特等歌星认为，自己并未从Spotify的流媒体服务中获得公平的回报（尤其是免费用户也听到了自己的新歌），斯威夫特还曾经撤下了歌曲。对于这些批评，Spotify表示公司收入的七成，已经作为版权费回报给了音乐公司和艺人，另外免费模式对于培育市场依然十分必要。

英国和美国等唱片行业协会的统计数据显示，包月不限量听歌的音乐流媒体市场，成为增长最快的数字音乐业务，这一新兴业务甚至导致美国去年唱片公司的收入，猛增了一成，实属罕见。

在音乐流媒体冲击下，CD、单曲下载等业务出现了巨幅下跌。许多实体音像店已经关闭，苹果曾经辉煌的歌曲下载店，也已经被边缘化。

过去几年中，Spotify的营收获得了将近八成的高速增长，但是依然处于亏损当中，2015年的亏损额将近2亿美元。有分析认为，Spotify将会在2017年实现盈利。