奇虎高管解读Q4财报 根据自己的体量并购

AS网站目录科技讯 3月7日消息，奇虎（NYSE:QIHU）今日发布了截至12月31日的2013年第四季度及全年未经审计的财务报告。报告显示，公司该季度营收2.216亿美元，同比增长115.3%；净利润1660万美元，同比增长29.7%；合摊薄后每美国存托股（ADS）收益0.13美元，去年同期为0.10美元

AS网站目录科技讯 3月7日消息，奇虎（NYSE:QIHU）今日发布了截至12月31日的2013年第四季度及全年未经审计的财务报告。报告显示，公司该季度营收2.216亿美元，同比增长115.3%；净利润1660万美元，同比增长29.7%；合摊薄后每美国存托股（ADS）收益0.13美元，去年同期为0.10美元。

财报发布后，奇虎360 首席执行官周鸿t、联席首席财务官徐祚立和姚珏等高管出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点并回答分析师提问。

以下为分析师会议主要内容：

摩根士丹利分析师蒂莫西・陈(Timothy Chen)：奇虎将专注于在哪些领域进行并购？国内和国外市场上有什么机会？在进行并购交易方面执行什么准则？

周鸿t：我们还是对市场中一切有可能的潜在的并购机会，都会认真地研究，探索可能性，但是目前中国互联网市场的并购非常激烈，整个环境变化特别快，我们还是会根据自己的体量来坚持自己的并购策略，而不会跟着巨头一样去逼到很高的价格，感到恐慌一样的去收购很多资产。

我们对并购最大的考虑还是团队的整合和技术的创新性，从技术的创新性上来讲，我们更在意这个团队是否有比较好的产品和技术，借助360的用户平台把它放大。第二个，对于收购任何互联网上的资产，如果没有了团队，没有了对业务的理解，这个资产很快就会被浪费掉，所以能不能跟团队整合是我们最重要的考虑。

摩根大分析师姚晨：在手游的市场分发方面，奇虎的竞争者在提高分成比例方面比较具有侵略性，奇虎对此怎么看？对于2014年手机游戏的商业化有何计划？

周鸿t：目前我们在安卓应用市场的份额肯定是最大的，尽管竞争对手不断地给出各种奇奇怪怪的数字，但是只要你走访几个著名的手机游戏公司，看看他们的营收和分发量在各个市场占的比例，就可以证明我们当之无愧的领导地位。

对手所谓的提高分账比例等很多做法正是因为感觉到奇虎在这方面的实力，但如果你真的去研究所谓分账比例的修改，你会发现，我不客气地讲，有的像文字游戏，就是说只是听起来很好，但是真的你去问问这些游戏的开发者，他们在某些平台上真的需要很多资源的时候，他的付出不仅仅是分账比例，还有比如说推广的费用，所以整个来讲，手游厂商还是感觉在360的平台上，只要能得到量上的推广，收益还是非常好的。

最近我们为了鼓励游戏开发者在开始的时候得到用户，去改善产品，我们宣布是在50万元之内会把收入都分给开发者，我们坚信只有培养更多的创业创新的团队来开发手机游戏，让手机游戏有更多的内容不断地涌现出来，市场会更加繁荣，这样很难会有人去垄断游戏的内容。

瑞银集团分析师：刚才提到，搜索和移动业务加起来贡献30%营收，请问网络广告的营收有多少？其中有多少来自搜索？有多少来自移动搜索平台？在增值服务营收中，移动游戏贡献多少？

徐祚立：在搜索和移动业务方面，各贡献总营收的17%左右，规模都差不多。在搜索方面，移动搜索的收入没多少，因此搜索的收入基本上都来自于PC搜索。在移动营收方面，包括广告和互联网增值服务，这两方面的构成也是差不多。

麦格理分析师邵炯：互联网金融是一个比较火热的话题，奇虎对此有何看法？是否会参与其中？

周鸿t：我们对互联网金融进行了很多研究，我有一个想法就跟互联网其他巨头不一样，他们可能认为什么热就去追逐什么，例如互联网金融、O2O。我认为，奇虎还是应该专注在擅长的领域，一方面继续把安全做好，另一方面去做一些未来的事情，而不是现在大家一窝蜂去做的事情。所以对于互联网金融，我们也在和一些公司在交流，如果有真正更创新的模式和产品，我们是会去考虑的。但目前这种利用流量去卖基金的方法，至少现在不是我们的重点考虑。

随着互联网金融和手机支付越来越热，大家真正关注的问题是是否安全。所以我觉得奇虎在这方面的角色是让大家在用互联网金融、手机支付的时候感觉更加安全。

美国银行美林分析师梁伟亮：在第一季度业绩展望中，各项行业的预期如何？

徐祚立：在以往，第一季度的展望通常都是下滑的，但是我们预期该季度略微增长。总的来说，传统的广告业务、导航页环比下滑，搜索业务继续环比增长，增长的动力大部分来自于互联网增值服务，即游戏，因为在第一季度游戏是季节性比较强的业务。

高盛集团分析师：奇虎的竞争对手百度在业绩展望中预期2014年市场营销支出大幅增长，奇虎今年的市场营销策略如何？是否会加强预装或者其他营销手段？

周鸿t：我们发现不光是百度，其他互联网行业的大公司都加大了在无线上的投入和力度，当然我们也会加大力度。但是一味地靠推广是不能解决问题的，据我所知，某巨头去年花了很多钱，推了很多软件，有一定的安装基础，但是根本没有活跃度，用户就不用。所以我更愿意把更多钱花在创新和研发上，提高用户的体验。第二，在无线互联网上，不需要做太多应用，这样反而会分散公司的用户群，我们的策略是集中精力把核心的无线应用做好。今年我们会在推广、研发和并购上比较均衡。

瑞士信贷分析师韦迪：其他互联网公司将在2014年加大投资，奇虎是否会从中受益？在移动应用分发方面有没有出现新的趋势？

徐祚立：的确，奇虎将从中受益，今年将有很多营销资金进入市场，在应用分发业务里，我们主要会从广告业务和收入分成业务两项获益，分别来自应用开发商和游戏开发商，这些公司计划加大相应的推广规模，我们确实会在这个趋势里获得更多收益。关于广告费和收入分成的政策，我们基本上不会有太大改变，除非和少数开发商有特别的协议，我们都会以行业平均标准进行收费。

天灏资本分析师侯晓天：奇虎在海外扩展方面的战略是怎么样的？打算如何在海外市场推广360手机安全卫士等移动端应用？

周鸿t：在国际拓展上，我们目前不会去推广所有的产品，我们的重点还是在安全方面。

第二，在国际拓展上我们将会采用综合的推广模式，不会是简单的花钱去做捆绑或者花钱买用户的模式。在不同的国家和地区，我们会寻找不同的合作伙伴，有些地区会选择一些伙伴和我们进行深入合作。今年是我们国际拓展的早期阶段，到今年年底大家应该能够看到一些成果。

巴克莱资本分析师叶毅华：过去几个月的并购交易比较积极，管理层认为未来两三年中国互联网市场的格局会是怎样？对奇虎的发展前景有何预期？对发展O2O业务有什么打算？

周鸿t：第一，最近中国互联网市场竞争的强度、烈度甚至远远超过了美国互联网，正在发生巨大的变化，但是和美国互联网市场最大的差别在于，美国互联网公司最大的并购交易着眼于技术和未来，而中国互联网巨头的并购是对已经证明了的市场的瓜分和收割。所以，在两三年以后，我们现在能看到的比较成熟的一些市场肯定会被巨头瓜分。两三年后最有前途的可能是今天不热门、大家甚至都没有关注到的未来技术和产品创新，这是我们所关注的领域。

第二，现在很多O2O公司都是我们的客户，但是这个领域离我们比较远，所以在O2O方面，我们不会介入去左这个事情。但是，如果垂直领域有比较合适的投资机会，我们会考虑这些企业，同时给他们一些流量支持。

杰弗里分析师辛西娅・孟：手机游戏、网页游戏的营收贡献分别是多少？第四季度付费用户中，多少来自于移动付费用户？管理层对阿里巴巴进入手机游戏市场有何看法？今后将如何加强竞争力？

徐祚立：之前已经提到，移动业务占总营收的17%，游戏与移动广告各占一半，进行相应计算就可以得到你想要的答案。在付费用户数量方面，PC用户没有增长或者增长幅度很小，所有的增长来自于移动端，第三季度和第四季度的趋势都是如此。

周鸿t：阿里巴巴要做手机游戏不是坏事，因为当更多人进入这个市场，实际上会鼓励更多研发团队，包括传统的游戏公司，转向手游。目前我们看到现在中国的手游开发者在不断增加，中国手游和原来端游最大的不同在于，一年端游可能只有一百款，很容易被垄断，现在手游会有几千款，甚至更多。我觉得市场会因而变得更活跃。但是在这个问题上，当更多手游内容出来后，他们还是会选择几家最大的发行渠道，奇虎现在是安卓最大的手游发行渠道，因而从整体上说对奇虎是有利的。

华兴资本分析师温天立：奇虎在移动搜索方面将采取什么策略？

周鸿t：我们认为移动搜索非常重要，移动搜索的很多后台技术与我们的PC搜索是共享的，所以我们在不断改善PC搜索的同时，移动搜索的产品质量也在提升。移动搜索和PC搜索最大的区别在于一是产品形态，二是用户搜索的重点内容。我们在这方面已经进行了很长时间的研发，最近我们已经推出了移动搜索产品“雷电搜索”，现在通过浏览器、手机桌面和手机助手，来尝试让用户来推广我们的搜索。

八六研究分析师赵春明：在电商方面，奇虎有没有什么准备和打算？之前有流言称，阿里巴巴想要投资奇虎，但是有高管否认了这件事，如果阿里巴巴真的投资的话，会不会影响奇虎在电商方面的打算？

周鸿t：互联网的商业模式中，电商包括O2O是很重要的一种模式，但奇虎作为一个不断追求创新和专注的公司，不可能什么商业模式都去做。所以我们还是会在安全的基础上，把游戏的增值服务以及基于广告的搜索服务做好。如果你看奇虎的人均ARPU值，在过去几年有很大提升，但跟互联网巨头相比，空间还很大，我觉得我们可以不去考虑其他方面。还有重要一点是，你能不能做好某件事情是由基因决定的。坦率地说，奇虎可能没有电商的基因。而且中国主要电商伙伴，无论淘宝、阿里巴巴还是京东，都是我们很好的伙伴，也都是我们的客户，每年带给我们很多收入，我们提供流量，我觉得这种合作关系挺好的。至于你说的入股流言，我也听到过很多传言，昨天还有人向我求证奇虎是否投资某一个上市公司。我觉得这些传言只是表达了市场上很多人的期望而已，我们还是和很多电商保持友好的合作关系。