21世纪经济报道 赵娜 北京报道2015年7月10日，东方汇富创业投资管理有限公司董事长阚治东接受21世纪经济报道记者采访时表示，在这一轮牛市的推动下，股权投资比以往活跃，也伴随着创业项目以“牛市心态”要价的现象。“这一轮行情波动之后，大家会更理性一点
21世纪经济报道 赵娜 北京报道
2015年7月10日，东方汇富创业投资管理有限公司董事长阚治东接受21世纪经济报道记者采访时表示，在这一轮牛市的推动下，股权投资比以往活跃，也伴随着创业项目以“牛市心态”要价的现象。“这一轮行情波动之后，大家会更理性一点。”他说。
《21世纪》：您认为2015年上半年的拆VIE运动是否具有可持续性？什么样的项目适合回到国内资本市场？又适合在哪个板块挂牌？
阚治东：去年我们参与了一个芯片设计公司的私有化。芯片设计企业在美国资本市场的市盈率也就10多倍，但国内的芯片设计企业的市盈率能达到30倍以上。
这波行情之后，我看到了一个问题，上市的速度不像我们前几个月或上半年这么快，最近还出现了IPO暂停的情况。拆VIE这个事儿，在国内资本市场像去年那么牛的时候，有很多人会愿意做，看到今天的市场状况，做这件事的人速度就又会放慢了。
体量比较大的企业，目标肯定是主板。未来的战略新兴板出现之后，很多人也会考虑战略新兴板。
这段时间我看到的拆VIE的项目很多和芯片设计有关的企业。我们还是希望找一些科技含量比较高、尽管国外看起来相对落后但中国市场仍然有需求的项目。
《21世纪》：2014年以来的这轮牛市，对中国股权投资行业的发展有怎样的作用？股市大跌对基金接盘时对拆VIE项目的估值会有怎样的影响？
阚治东：这一轮牛市，国家政策起了很大的推动作用，这是和历次牛市最大的不同点，历次牛市更多是民间冲动。
个人认为，今天的实体经济需要一轮牛市来推动。虚拟资本和实体经济之间的关联度是很大的，比如，IPO的资金是用到实体经济中去的。同时，在这一轮牛市的推动下，股权投资比以往也更活跃，上市公司的增发和并购业务也非常多。这一轮牛市对股权投资和资本市场的发展都起到了很大作用。
股市大跌对投资的价格有利。前一段时间做投资，很多项目以“牛市心态”来要价，在国内上市的、到美国上市的、被并购的、私有化、拆VIE的项目都存在这种现象，新三板项目的要价一度达到了30多倍。这一轮行情波动之后，大家会更理性。(编辑 林坤)
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