P2P平台透视 秒标极似庞氏骗局

南都制图 刘寅杉以高收益为主要吸引力的P 2P理财让勇于尝鲜的投资者尝到甜头，不过，自去年10月份以来暴露的P 2P倒闭潮，也令不少投资者对P 2P平台充满担忧。近日，在接受南都记者采访的多位P 2P平台创始人均认为，今年P 2P平台倒闭潮将成为常态，投资者在进行投资时若不小心，极容易踩到地雷

南都制图 刘寅杉

以高收益为主要吸引力的P 2P理财让勇于尝鲜的投资者尝到甜头，不过，自去年10月份以来暴露的P 2P倒闭潮，也令不少投资者对P 2P平台充满担忧。近日，在接受南都记者采访的多位P 2P平台创始人均认为，今年P 2P平台倒闭潮将成为常态，投资者在进行投资时若不小心，极容易踩到地雷。

那么面对各种类型的P 2P平台，投资者该如何识别P 2P平台的陷阱，最大程度规避各种风险呢？本期，南都记者深入采访了多位业内人士，为你解析P 2P平台背后的运营成本，告诉高收益平台背后的风险。同时从已经出现问题的平台中归纳原因，教您如何通过标的期限以及融资规模等小窍门识别自融平台等问题平台。

P2P投资，平台选择最关键

“P2P的倒闭潮还将持续一段时间，至少今年5月份以前各类跑路以及倒闭平台还会不断出现。”团贷网C E O唐军认为，由于跨界互联网和金融，P2P实际上是高门槛行业，但随着行业的发展，P2P平台产业链越来越完善，已经出现一些专门进行P 2P平台运作的公司，可以帮助有意向投资P 2P的投资者人进行运作，但如果第三方平台没有核心技术，同时又不懂风控和金融逻辑，肯定是做不好的，很快会暴露风险。网贷之家C E O徐红伟认为，由于行业仍处于监管空白时期，今年P 2P平台倒闭甚至会呈现常规化的特点。

“一些第三方公司还会帮助P 2P平台利用水军进行P 2P平台的推广，会对投资者造成误导。”唐军指出，在一些网站论坛上，一些投资者名为投资者发出的投资攻略，实际上是水军的“作品”，往往对投资者造成较大干扰。

“P2P并非不能投资，但是对于投资者而言如何选择一个好的平台是一个难题。”一家股份制银行私人银行理财师告诉南都记者，目前国内投资者可以选择的理财渠道不多，从收益上看，P2P具有吸引力，但是在平台良莠不齐的情况下，普通投资者很难规避各种风险，平台选择是P2P平台投资最关键的问题。

那么投资者该如何挑选平台呢？南都记者通过多方采访，为您总结以下几招，教您如何规避问题平台。

年化收益率超24%尽量规避

高收益、高风险的是众所周知的铁律。不过，面对P 2P平台的普遍高收益，很多投资者将这一基本投资规律抛之脑后。人人聚财媒体总监刘侠风对南都记者表示，不少P2P投资者在选择标的时，往往只盯着“年化收益率”。他告诫：“高收益背后，不会是馅饼，只能是陷阱。”

据悉，去年，P 2P网贷第三方平台“网贷之家”曾发布公告称，综合年化利率超过60%的标的将被屏蔽。由此可以看出，目前市场上一些P 2P平台为了吸收资金给出的高收益令人咂舌。

那么投资者该如何通过年化收益率高低来判断标的的风险呢？“年化收益超过24%以上尽量规避。”刘侠风表示，融资企业的利润率很难覆盖这样的融资成本。目前一般正规民间小贷公司融资成本为月息2%，如果P2P网贷平台给出的年化收益率超过24%就要谨慎；如果超过24%还有高得吓人的“投标奖”，企业利润率不可能覆盖。

对此，唐军表示认可。他认为，企业为了应付短期10天或者一个月的短期资金周转，有可能支付超过24%的资金成本，但是如果长期限的标的超过24%，就会超过企业利润的覆盖，风险较大。

不过，唐军认为，正常来看，一年期利率维持在15%左右是合理的，如果利率太低，比如6%-8%，那代表着借款方走的路线仍然是“吃利差”。他指出，目前大家普遍认为制造业的利润率只有8%～10%，但实际上，这种利润率一般是指总产值或者总销售额的8%-10%。而如果按投入金额与利润的比例计算一个企业的收益率，企业可承受的成本应该在15%～20%。

对于这种观点，集成金融集团执行总裁任晓彦并不认同。“20%以上的风险极大，不可持续，12%以上也存在很大挑战。”任晓彦为南都记者算了一笔账，在有担保接入的平台中，年化收益率为12%的基础上，还需支付3%～4%的担保费。此外，正规的平台目前在人员工资、设备投入上每年至少投入几百万，年化成本大概在3%～4%，同时需要提取融资总额1%～5%的风险准备金。“这样几笔账加起来，如果年化收益率超过12%，那么对于企业来说，融资成本就要超过20%了。”任晓彦认为，这样的融资成本，小微企业的利润率难覆盖。

“P2P刚兴起，只有以高收益才能将资金从渠道吸引过来，但这不是常规的方式。”任晓彦认为，随着投资者的成熟，P2P理财收益率将回归到10%以下。

高收益高风险，那么这是否意味着，低收益没风险呢？对此，刘侠风不认同。他指出，随着投资者回归理性，一些平台还会以低收益来诱导投资者显示低风险，实际上，一些低收益的标的，风险也很大。

新平台关键看风控经验

“需要考察管理团队，必须是专业的团队。”任晓彦对南都记者表示，管理团队的资料越公开，团队专业度越高，一般风险较小。许建文也表示，平台的团队最好是有一定背景，如金融从业，风险控制的经验是考验一个平台的关键。

刘侠风建议，在投资前，认真研究一下，创业团队是否有金融行业从业经验、线下小贷从业经验。他特别告诫，上述信息，不能只从该公司官网获取，别太迷信“广告”。

此外，采访中多位采访对象指出，目前而言，出现倒闭的平台有一个较为类似的特点是，普遍上线不久。网贷之家C E O指出，倒闭的平台普遍在3个月左右的，这类平台刚好完成了一个吸金的过程。刘侠风也表示，出事平台共同的特点是运营的时间基本都没有超过半年。据其介绍，“福翔创投”成立不到3天即倒闭，刷新了P2P网贷平台“跑路史”。去年10月15日刚上线的网贷平台(福建)开业不到3天，“许”姓老板便跑路。后来业内发现，该平台没有客服，所有事务均由“许总”一人完成，连最基本的办公室都不租。

采写：南都记者陈颖 实习生林华颖

[秒标]

风险极大，类似庞氏骗局

已经对P2P理财较为熟悉的投资者均知道“秒标”。不过业内人士则告诫“秒标”风险非常大。

刘侠风介绍，“福翔创投”成立不到3天即倒闭，纯粹的骗子平台，而其吸引资金的手段主要是用超级大秒来吸引充值。

据悉，所谓“秒标”是P2P网贷平台为招揽人气发放的高收益、超短期限的借款标的，通常是网站虚构一笔借款，由投资者竞标并打款，网站在满标后很快就连本带息还款。网络上由此聚集了一批专门投资秒标的投资者，号称“秒客”。

“某些P2P网贷平台的‘秒标’可能就是庞氏骗局，给投资者以诱饵，利用新投资者的钱向老投资者支付利息和短期回报，制造赚钱的假象，进而骗取更多投资。”许建文说，“秒标”其实是P2P网站虚构的借款，根本没有真正的借款人，网站通过“秒标”送利息的方式吸引眼球、提高知名度。

[如何识别两类问题平台]

“出事的平台大多数是自融平台，并存在拆标、资金错配的问题。”广州一家P2P网站老总对南都记者表示，这类平台占到出事平台的八成以上。徐红伟也指出，出事平台都有一个共同特点就是自融、拆标，对钱运作不规范，实际上是伪P2P平台。那么如何识别这两类平台呢？

额度大、期限短小心是自融平台

徐红伟认为，自融性平台的特点是借款人不多，单个借款人的金额非常高，一般是几个账号不断地循环。

对此，许建文认为，单个融资项目大的平台也需要警惕是自融平台。“如果需要融资300万，这些客户一般可以在银行借得到，但是他为什么不去银行借，而是去P2P借，说明这些客户质地上比较差。”

此外，许建文还指出，自融项目一般项目的期限长则一个月，短则十几天。同时，融资公司成立的时间比较短，一般是在3个月左右，少数是在半年以内。许建文建议，如果给出回报率极高，回报一般都在30%以上，同时平台透明度极低，投资者难以判断项目情况，就要警惕是自融平台。

而徐红伟则建议，投资者若有条件需要进行实地考察。“考察它的资金流向，看这笔款项是否确实到达借款人的手上。”他指出，有些平台做得不规范，心里有鬼的话，就会拒绝投资人进行考察。

资金规模、期限类似，拆标可能性大

据悉，有些平台会通过拆标、采取期限错配的资金池模式进行运作，而这往往风险较大。

而对于通过拆标的问题标，徐红伟表示，首先看平台的网站上融资标的期限如何。“如果它的借款期限都是齐刷刷的一个月，尽管不能百分百判断，但根据常态，这肯定存在期限错配的情况了。”他指出，融资人不可能是你的借款人都是借一个月。

许建文也表示，某个平台它的项目都是一个月的项目的话，那它肯定存在拆标的风险。一般来说借款应该是有短期，有长期，不可能期限一致。此外，他指出，如果平台上发了很多个借款人，资金规模都一致，那么伪装拆标的可能性也很大。