本月6家企业实控人生变 新三板挂牌企业频繁易主

随着挂牌企业数量的增多，常见于A股市场的实际控制人变更戏码开始在新三板上演。北京商报记者统计发现，进入6月以来已经有6家挂牌企业表示实控人生变，而前5个月仅有7家

随着挂牌企业数量的增多，常见于A股市场的实际控制人变更戏码开始在新三板上演。北京商报记者统计发现，进入6月以来已经有6家挂牌企业表示实控人生变，而前5个月仅有7家。对此，有业内人士表示，进入门槛低及企业经营不善是实际控制人易主的主要原因，当然，也不排除市场活跃度增加以及PE机构的大举进入。

6家企业实控人生变

昨日晚间，新三板挂牌企业道从科技（430181）发布了被收购的系列公告，公司实际控制人栾斌、白书锋以及股东张颖、刘小勇等5人以3.2元/股的价格，将其所持公司股票以协议转让的方式转让给了王彦直及其控制的深圳盖娅，交易价款总额1159.6万元。交易完成后，深圳盖娅与王彦直的持股比例分别达51.29%以及21.18%，这也意味着公司的实际控制人已经发生变更，持股比例超过70%的王彦直成为了公司新的实际控制人。

在股转系统严打借壳炒作行为后，新三板挂牌企业实控人易主的现象再度引起市场关注。然而，道从科技并不是惟一一家控制人生变的挂牌企业，进入6月以来，已经有6家挂牌企业公告表示公司易主。

就在近日，挂牌企业莱富特佰也表示遭到了实际控制人李彦宏的“抛弃”。资料显示，莱富特佰主要经营手机中国和汽车点评网，此前百度网讯持股51%，百度CEO李彦宏为公司实际控制人。6月8日，公司表示，百度网讯将其持有公司的1020万股转让给公司第三大股东合力财富，交易完成后合力财富法人代表燕宁成为公司实际控制人。

常见于A股市场的实际控制人变更戏码正开始在新三板上演，且呈愈演愈烈之势。北京商报记者根据新三板官网数据统计发现，2014年以来，共有20家挂牌企业曾经变更过实际控制人，其中2014年有7家，今年以来有13家，而刚刚过半月的6月就独占了6家。

易主原因五花八门

作为能够实际支配公司行为的核心力量，实际控制人在公司的经营发展过程中发挥着举足轻重的作用，其发生变更不但会对企业产生重大影响，而且左右着投资者的投资决策。那么这些挂牌企业频繁易主背后有什么原因呢？北京商报记者梳理发现，公司经营不善被并购以及股权投资机构资本运作是主要原因。

道从科技是一家防撞护栏、可导向防撞垫的生产销售商，自2012年以来，道从科技的业绩开始呈现下滑态势。公司表示，最近两年公司一直处于微利或亏损状态，深圳盖娅在取得控制权后，将利用公众公司平台有效整合手机游戏资源，有利于改善道从科技的经营情况。而同样因为经营不善被收购的还有风格信息，由于近两年一直处于亏损状态而被收购易主，风格信息于6月2日被自然人肖凌收购。

对于资本市场来说，华韩整形可能并不陌生，公司曾因股权被大股东出借，而被市场炒作为PE新三板租壳第一案。6月1日，在将公司部分股权出租给凯辉投资后，公司实际控制人林国良旗下投资机构南京穗泉管理咨询有限公司表示，已将其所持华韩整形496万股股票转让给南京丽泉股权投资，南京丽泉股权投资执行事务合伙人李昕因持股比例最多而一跃成为公司实际控制人。

“转让方百度网讯基于对投资项目的统筹安排以及长远的整体回报，与合力财富协商确定了本次股权收购。”公告中莱富特佰则表示，公司实控人变更是百度股权投资退出的结果。

市场活跃催生易主现象

为什么新三板挂牌企业易主现象会愈演愈烈呢？业内人士认为，可能与今年以来市场活跃度增加以及PE机构的大举进入有关。

“实际控制人的变更往往与资产重组和借壳有关，这在以前，新三板市场是很少出现的，今年以来，由于市场活跃度的提升，新三板市场的功能不断凸显，新三板挂牌平台的价值也显现出来，由于存续时间历史遗留等问题，很多企业仍然不能到新三板挂牌，这也就催生了市场中的收购行为，例如一些开发时间比较短的游戏平台在取得挂牌平台后，可以达到快速融资的目的。”一位研究人士表示。

“政策支持下，PE在2015年以来以各种形式涌入新三板，很多在A股市场的玩法被搬到新三板中来，建立在并购重组基础上的实控人变更现象增多也不足为奇，随着PE参与度的提高，这种现象会越来越多。”对外经贸大学一位教授表示。

对于上述现象，一位投资人士表示，实际控制人变更后，投资者更关注公司新主人能否为公司经营发展带来帮助，大多数情况下都是有利于公司的发展的，但是由于新三板信息披露较为宽松，很多收购方的具体信息可以不做呈现，投资者需要仔细甄别。

北京商报记者 马元月 姜鑫/文