市场能否再给陆正耀一次机会？

市场能否再给陆正耀一次机会？

陆正耀当年打造“瑞幸”，走的是资本市场的“终南捷径”。在货币超发、资本便宜的大背景下，他这么搞当然问题不大，毕竟，这条路原本就是被人踩踏而出的，陆正耀循路而行，虽然身姿确实有些“嚣张”，但终归还算行动正常，都是理性选择下的规定动作罢了。

不过，大约是后来觉着“终南捷径”走起来不太高效、不太过瘾，于是就抄更近的“路”想急速攀援登顶，结果，万人瞻仰于下，孔雀的屏后“风光”就暴露无遗；功亏一篑，终为市场所弃。必须承认，业绩造假、财务造假，是最为资本市场厌弃的行为之一。这也可以理解，因为这类行径动摇的是市场基础。回顾市场历史，在这方面操行有亏者，好像很难获得市场原谅、东山再起。这同样可以理解，一个正常存在、正常发展的市场，总归是需要一些铁规矩来维系的。

其实，在资本市场“使用手册”中，一直标注得清清楚楚——股权融资的成本高得很，有时候甚至高到很残酷的程度，成本高的一个重要表现，就是市场中的一些规矩不容挑战、不容突破。但是很不幸，总有许多人看不到或者看到了却不相信这一点，总顽固认定在资本市场融资不用还、就算没成本、就算无约束。这种认识无疑是浅薄了。

陆正耀“出走”“瑞幸”之后，一直打拼不断，虽然精神可嘉，但毋庸讳言，往日辉煌难以再现。许多人为之总结经验，或认为是选错了“战场”，或认为是选错了入场时机……这些或许都对，但最关键的一点，大概率就是资本市场还没有做好为其再次背书的准备。这也可以理解，俗话说得好，“一朝被蛇咬，十年怕井绳”。既然陆正耀过去把方方面面“摆”了一道，那么要想重新赢得信任、赢得支持，足够的时间是必要的，拿出足够的正确表现和诚意也是必要的。尤其需要注意的是，现在的市场处于“非常时期”，在货币趋于紧缩的背景下，资本日渐昂贵，要想赢得资本和市场的重新支持，总归需要一个拿得出手的理由。而现实情况是，陆正耀恰恰还缺乏这样一个理由。从这个角度观察，陆正耀想借力资本市场，重走商战之路，或许就注定比较艰难。

不久前，陆正耀将重归咖啡赛道的消息高调发布后，居然有媒体揣测，陆正耀率领核心管理团队（成员来自“瑞幸”和“神州系”）打造的咖啡新品牌，专打“瑞幸”的“三寸”云云。这显然有点儿想多了，一方面，一杯“咖啡”还没影子呢，就描摹其如何如何香，无论如何都缺说服力；另一方面，陆正耀顺风顺水之时精心着力打造的“瑞幸”，不太可能存在陆正耀能发现并拿捏住的“三寸”；此外，陆正耀及其团队目前面临的绝非顺风顺水，环境和形势不配合，即使真的发现对方有“三寸”，身上没有足够的气力、手中没有趁手的家伙，想一击即中、一击即死，也几乎没有可能；更关键的是，一杯“咖啡”中藏不住高科技，这个市场，技术门槛实在不高，即使“陆氏”新咖啡真有什么别样味道、真能玩儿出什么别样手法，别人也能分分钟学了去。

虽然中国未来的咖啡市场很可观，有专业人士预测，2022年市场规模将接近5000亿元，到2025年，市场规模有望超过1万亿元，但快速的增长、巨大的规模、乐观的前景，并不意味着这个市场的钱很好挣。当年的“瑞幸”能迅速膨胀起来，实在是多种因素共同作用的结果。现在，世易时移，内外条件大有变化，再想复制一次“瑞幸模式”，几乎不可能。关键现在市场中有“瑞幸”、“星巴克”卡位，后来者想再争上游，打出一个“三分天下”，难度实在大。

无论是资本市场还是咖啡市场，陆正耀面对的难度都很大，能不能获得又一次机会、打出又一片新天地，还真的不好说。