干爹上市了，阿里概念股的命运如何？

文/翟文婷与阿里盘根错节的关系，为何没能成为优土们股价的附身符？阿里巴巴上市的消息还在持续刷屏中，这个美国史上最大IPO卷走了200亿美元，形成了巨大的“黑洞效应”。美股资金的结构性调整，首当其冲遭殃的就是中概股，甚至美国科技股和纳斯达克指数都受到累及，几天来持续处于普跌状态

文/翟文婷

与阿里盘根错节的关系，为何没能成为优土们股价的附身符？

阿里巴巴上市的消息还在持续刷屏中，这个美国史上最大IPO卷走了200亿美元，形成了巨大的“黑洞效应”。美股资金的结构性调整，首当其冲遭殃的就是中概股，甚至美国科技股和纳斯达克指数都受到累及，几天来持续处于普跌状态。

当然，就连几只“阿里概念股”也未能幸免。所谓“阿里概念股”是阿里上市前参股的国内外上市公司。中概股中的微博（NASDAQ:WB）、优酷土豆（NYSE:YOKU）都是阿里系成员。

9月19日阿里上市当天，微博以21.64美元开盘，报收21.01美元。当天交易环节，微博股价有涨有跌，幅度不大。实际上，在阿里上市新闻持续 发酵的近两月来，微博的股价基本在20美元左右徘徊。9月12日一度摸高至26.08美元，创下今年年内股价峰值，却主要得益于微博独家代理的一款休闲游 戏当天冲上免费排行榜榜首，跟阿里上市无关。

优酷土豆的股价也在这个特殊日子出现下滑，19.46美元的开盘价，以18.79美元收盘。耐人寻味的是，优土与阿里在今年4月底的联姻，也同样引起股价在几日内接连下挫。与阿里盘根错节的关系，为何没能成为微博和优土股价的附身符？

美元对冲基金蜂巢资产研究总监由天宇在接受《中国企业家》采访时说，这两家公司的股价与阿里的相关性并不是很明显，尤其在阿里上市当天，微博、优土与唯品会、搜狐等同属中概股阵营，没有显著的特殊性。

原因有三：一是，这两家公司与阿里的体量差距太大；第二，并非阿里的全资子公司；第三，真正能够左右一家上市公司股价的因素在于自身。相较于阿里上市，广电总局针对视频行业的政策自然会更直接地映射到优土的股价。

这两家公司股价受到累及的原因主要在于资本市场的一般规律性，即阿里这么一个巨大体量的公司上市，会对整个市场的资金结构配置产生影响，同行业、同 区域的公司最先受到冲击。东方证券一位分析师还表示，如果未来阿里股价创下新高后，却出现像Facebook一样的下跌态势，很可能会拖累整个中概股。

国内市场的情形会不会好一点？阿里上市前几天，A股已经显现出大幅下跌的颓势。“阿里抽水”、“挤出效应”的议论甚嚣尘上。海尔电器 （HK:01169）、华数传媒（SZ:000156）、恒生电子（SH:600570）等国内几只“阿里概念股”的表现也差强人意。阿里上市当天，海尔 电器的局面有所扭转，开盘价为20.5港元，报收20.65港元，涨幅仅为0.49%。

但是上述东方证券分析师认为，目前国内A股的局面并非阿里上市所造成。“这是两个概念，不会影响到人民币的流动性，挤出效应主要发生在美国市场。至 少从股价层面来讲，阿里的参股公司不会有太大震荡，毕竟他们没有持有阿里股票。即使有部分利好因素，也是间接的。阿里作为股东，对他们的业务支撑会起到积 极作用。”当然，如果阿里导致在美的中概股整体普跌，不排除会累及A股相关类型的公司股价。

阿里上市后，短期内中概股会如何走势，除了受资金结构因素影响外，还要考虑美国资本市场的情绪。“如果大家对未来持乐观态度，分配到中概股或科技股的资金量也很大，影响就不是很明显。反之，中概股包括目前排队上市的国内科技公司，处境就会比较尴尬。”由天宇说。