三星依然是全球智能手机的最大供货商——但作为市场份额的第一名，它的前景却并不被看好。也许上面这张图表会告诉你，为什么人们会担心三星智能手机未来的表现？以及，为什么这种担忧是有道理的
三星依然是全球智能手机的最大供货商——但作为市场份额的第一名，它的前景却并不被看好。
也许上面这张图表会告诉你，为什么人们会担心三星智能手机未来的表现？以及，为什么这种担忧是有道理的。
我们先看绿色和红色柱条所代表的，三星电子营业利润的变化：
1.从2011年Q1(第一季度)至2013年Q3，三星电子营业利润一路上涨。我们都清楚，电子科技公司季度财务数据会周期性波动，但三星电子在2011年初至2013年Q3期间，其表现完全超越了季度性的外力影响，环比业绩非常出色；
2.转折发生在2013年Q4。三星电子营业利润三年来首次环比下降，且降幅极为明显。随后的2014年Q1，三星没能实现反弹，营业利润仅有微小增幅（图中右其第2、第3个红色柱条）；
3.2014年7月8日，三星电子发布2014 Q2财报预期，营业利润或为71.2亿美元，环比下跌15.19%。如果最终财报真如预期所示，那么三星营业利润的“红色警报”将继续增加。
2013年第四季度，成为了三星电子业绩的转折点。而在三星电子业绩中占比超过70%的三星手机业务，在此次下滑中扮演了重要角色。
我们再看蓝色曲线所代表的，三星智能手机全球市场份额变迁：
1、2009年第二季度，三星智能手机市场份额仅为3%。在随后的13个季度里，三星借助Android系统的帮助和全球化营销战略，在智能手机市场狂飙突进，最终达到了32.2%的历史最高点（2012年Q2）；
2、但在2012年第二季度之后，三星智能手机的全球份额却陷入了增长停滞期。此后八个季度始终徘徊在30%左右，甚至一度跌至28.8%；
3、Android在全球市场的表现依然坚挺，逐步挤压iOS等其他系统的空间——三星的份额增长停滞主要还是自身问题。
因此，2012年第二季度，成为了三星手机的另一个转折点。那么剩下的有趣问题就是：
为何三星电子的营业利润转折点，会晚于市场份额转折点长达一年半？
这里面可能存在市场的惯性作用。虽然三星智能手机的份额在2012年Q2即停止增长，但三星先后推出的高端手机产品，以及在全球积累的市场影响力，还是帮助他们继续获得了足够多的利润增长机会。
但随着这种市场惯性的消失，三星业绩终于在2013年Q4迎来下跌。
随着全球智能手机消费趋势开始向中低端转移，维持高端手机的利润空间已经变得越来越难。因此，即使三星在随后能够提升他们的市场份额，但想要找回营业利润增长的新动力，却并不容易。（本期分析师：王冠）
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