当当到底值多少钱？

从2014年开始，我通过我的几个自媒体平台开始把我多年的美股投资经验进行分享(虽然国内目前投资美股的人不多)。没想到因为之前国内很少有人写专栏分析和讲解美股，我的专栏接到不少咨询股票选择的事情，一般为了避嫌我很少和网友推荐投资哪只股票，我的回答只有一句：投资那些真正有价值的公司! 在中国的A股市场，一家企业的股票好坏除了本身的经营还会有很多看不见的因素，但在美国市场，美股市场的企业一般不太会受到概念炒作的影响，基本上一家企业在上升期股票就会上涨，反之亦然

从2014年开始，我通过我的几个自媒体平台开始把我多年的美股投资经验进行分享(虽然国内目前投资美股的人不多)。没想到因为之前国内很少有人写专栏分析和讲解美股，我的专栏接到不少咨询股票选择的事情，一般为了避嫌我很少和网友推荐投资哪只股票，我的回答只有一句：投资那些真正有价值的公司!

在中国的A股市场，一家企业的股票好坏除了本身的经营还会有很多看不见的因素，但在美国市场，美股市场的企业一般不太会受到概念炒作的影响，基本上一家企业在上升期股票就会上涨，反之亦然。我们可以看到近两年搜狐、网易、新浪等企业的股票和他们的企业收入规模一样，都进入了瓶颈，反观唯品会、去哪儿等企业收入每年都在倍增，股票也几乎在倍增甚至更多。

不过有些企业由于所经营的业务虽然活得了用户的认可，但还没有足够的时间去被市场所认可，导致了市值和其实际价值极为不符的情况，比较典型的企业，我认为至少有三家，分别是360、58同城、当当网。我对360的估值是300---500亿美元，对58的估值为100---300亿美元，对当当网的估值是100亿美元，并且为了防止大家质疑我“站着说话不腰疼”，我拿出了我个人30%以上的现金，先后都投资了这些企业，用实际行动来验证我的判断是否准确，从2014年起到现在过去一半，大家可以查查这几家企业的股票增幅，这些数据都是公开的，就可以大致了解这半年我的财富增值了多少。

由于58和360我已经撰文进行分析过，感兴趣的朋友可以去百度进行搜索。今天我就来分析下当当网为什么是一家价值100亿美元的公司。

买美股要看基本面

6月16日，阿里更新招股书后，中国电商股一片哀嚎，聚美和京东齐齐暴跌。而就在同一天，在国内有评论老调重弹再次唱衰中，当当网再次逆势上涨。原因何在?

规模不是美国市场评价上市公司的第一标准，公司的成长性和盈利能力是美股市场永远的标杆。对短线投资者来说，当当明显的低估值意味着较大升值空间，对欧美中长期投资者来说，当当盈利持续改善和业绩的稳步上升是其选择的天然避风港。

前文我已经讲过，如果大家不懂美股又想投资美股也没有关系，你需要做的是研究和了解你的目标企业，而股票的走势图等信息暂时可以抛在一边。

以当当网为例，我们只需要看几个数据就够了，分别是：①2013年总交易额102亿;2、2014年Q1交易额30亿，同比増54%;3、2014年一季度实现盈利;4、移动端流量占比超45%。

数据是枯燥的，但通过数据我们可以得出一些数据背后的信息，当当网在保证盈利的情况下实现快速增长(电商盈利并不容易，市场份额与财务亏损常常是一对死结)，并且移动端占比近半。透过数据笔者可以肯定的一点是：如果当当网不考虑盈利，不考虑移动端战略，在2013年完全可以做到150亿甚至更高的交易额!

加之当当网已经连续两季度盈利，向资本市场证明了自身的可持续性高成长，这对中长期投资者来说是至关重要的信号。

对比方显当当网真实价值

对当当网真实估值的热议来源于5月聚美和京东的先后上市。

6月16日晚间，我特意查了下中国各大电子商务网站的市值或者估值。京东目前的市值400亿美元，唯品会为100亿美元左右，聚美优品为40亿美元左右，而还没有上市的阿里巴巴估值被炒到了1500---2000亿美元。相比之下当当网的市值仅仅为9亿美元左右，而与此同时当当网的销售额为100亿人民币左右，相比京东2013年1000亿 交易额，唯品会的100亿，聚美优品的50亿，阿里巴巴的近15000亿(淘宝、天猫、聚划算等总额)，当当网的估值也至少应该在40----50亿美元，若是3---5年之后，完全有可能升值到100亿美元。

无论是机构投资者还是国内散户纷纷表示吐槽看不懂了。从各类数据分析角度，有高手已做专业解读。这里不再赘述。

有对比才有机会。资本市场也看到了这个极为不协调的市值悬殊，并正在逐步提升当当网的股价。通过上图我们可以看出，最近的一个月，当当网的股票由9美元涨到了12美元，涨幅为30%左右，而在去年的6月份，当当网的股价为6美元，也就是说假如你去年的今天投入1万美元购买当当网的股票，到今天即使不考虑股息等情况，也会使你的财富增值100%。

当然这并不意味着当当网股价会像唯品会一样一飞冲天高不可攀，但在可预期的1年内，当当股价会有一个修复提升，直至和其他电商的市值对比达到合理水准。

多说两句，我也大胆提前预测哪些股票会被打回原形，回归到一定合理的范围，其中的典型代表就是唯品会和聚美优品，这两家企业目前分别有100亿美元和40亿美元的市值，但企业本身的能量和市值极不匹配，当前过高的股票价值只是一时的繁荣，最终会因为假货、侵权、集体诉讼等出现可预计的股票下跌。

写作本文的时候，还有不少投资人咨询我美股投资事宜，咨询我的这部分人说明没有仔细看我之前写的东西，今天我再次把美股投资扫盲一帖通贴出来，大家按照我写的流水文，只要不是小学文化，都可以较为简单的入门投资美股，购买58、当当、360等公司股票。

附录如下：

第一步：没有护照的话先办理一个护照。美股顾名思义是美国市场的股票，咱们内地居民的身份证不能作为相关的证明证件，所以需要办理一个护照。护照办理可以在你所在户籍地(去户籍所在地办理的话，最好通过网上先预约，这样就可以直接到市局公安局去办理，而不用经过村镇派出所--县公安局--市公安局这样繁琐的步骤)，也可以在北京等你工作所在地办理，价格一般200多元，从申请到下发一般10来天左右。

第二步：选择一个券商。在中国炒股需要券商，投资美股当然也需要找个靠谱的券商，美股券商大部分都有网站可以进行在线申请开户(注意：这里是申请开户，而不是在网上完成整个开户流程)，可惜大部分网站都是英文的。所幸的是，近年来随着中国炒美股一族的逐渐壮大，也有一些券商是支持简体中文的，其中的佼佼者是第一理财(这里没有任何做广告的意思，我对比了所有的支持中文操作的美股券商，第一理财不管是交易佣金还是操作便捷方面，都是上乘之选)。然后在券商的网站进行账户申请，这个时候可以把在线聊天的窗口打开，对方会免费进行全程的中文的指导，来完成注册环节。

第三步：给你选定的券商快递资料。很多人会诧异，为什么网上不把所有流程走完呢，还需要快递资料。这是因为快递的资料需要你的签字，而且美国法律规定W-8BEN表格这样的资料也得签字快递。按照券商的提示(不同券商需要的资料可能不一样)，把资料快递给指定的地址。有人可能不会给美国发快递，也不知道价格如何，更不知道该选择哪个国际快递公司。按照我的经验，可以到淘宝网或者58同城，搜索联邦或者DHL留学这样的关键词，因为学生快递能便宜1倍左右，也就是能从300元便宜到100多元，而且这些快递公司在北京都有办事处会上门取件(当然，很多时候其实也是小的中介公司代理)，会帮忙我们进行地址的填写。然后，大概3---7天不等的时间就可以送达目的的了。当然，不差钱的朋友可以选择全价的快递，一般从北京到纽约也就2天时间。

第四步：给你的美股账户注资。万事俱备，只欠东风。当你把快递资料送出去的时候，你就可以使用国内的银行账户进行跨境汇款了。很多人去百度搜索如何给国外的银行账户打款时，得到的答案大部分是让你去银行柜台填写一个单子，然后进行汇款。但现在都已经是2014年了，大部分的商业银行都支持直接在网上银行跨境汇款，我选择的是中国工商银行的网上汇款(这里也没有任何做广告的意思，工行是常用的商业银行中，跨境汇款最方便手续费最便宜的，而我们经常夸赞的民生银行虽然服务好，但跨境汇款手续费太贵了，工行服务不好但手续费便宜)，由于大家都知道的一些原因，现在中国境内公民给美国汇款，一年只有5万美元的额度，钱多的朋友可以和亲戚朋友多借几个身份证就可以了，如果个别土豪想汇款几百万到几千万美元，那么请到外汇管理局去申请吧。

第五步：开始买进股票。这个步骤非常简单，前文提到的第一理财这样的券商支持中文，界面非常友好，总之这个环节小学三年级的小朋友都可以操作买卖股票了，苹果、谷歌、百度、Facebook等优质的股票在A股市场根本买不到，但在美股市场动动鼠标就完成了，而且美股市场没有T+1的限制，在一个小时内我曾经对单股多次进行买进卖出。值得一提的是，美股买卖没有“一股几手”的限制，也就是说你一次可以最少买1股，比如当当网，你花12美元就可以投资这家企业了，成为当当网的小微股东了。相比之下，香港股市门槛就太高了，以腾讯为例，500股为一手，腾讯的股票单价是110港币左右，也就是说你要投资腾讯，最少得有近6万港币。

PS：除了美国，中国互联网企业上市的另外一个选择之地是香港，我之前也写了到香港市场购买互联网企业股票的教程，感兴趣的朋友可以去百度进行搜索。