国美扭亏为盈 转型全渠道零售商

叶碧华3月20日，国美电器控股有限公司（0493.HK）公布2013年全年业绩：实现销售收入约人民币564.01亿元，同比增长10.4%；实现利润8.92亿元，重新回归盈利轨道。“去年集团对国美在线的采购物流与门店继续进行整合，使国美在线从原来的独立运营逐渐转为与整个集团的整体运营，共享低成本高效率的供应链

叶碧华

3月20日，国美电器控股有限公司（0493.HK）公布2013年全年业绩：实现销售收入约人民币564.01亿元，同比增长10.4%；实现利润8.92亿元，重新回归盈利轨道。

“去年集团对国美在线的采购物流与门店继续进行整合，使国美在线从原来的独立运营逐渐转为与整个集团的整体运营，共享低成本高效率的供应链。”21日，国美总裁王俊洲对21世纪经济报道记者表示，随着移动互联网的蓬勃发展，电子商务从粗放发展进入精细化运营，为国美升级为“O2M全渠道零售商”带来机遇。

据王俊洲透露，未来国美将在“线下实体店+线上电商+移动终端+社会化渠道”的运营模式基础上，依托低成本高效率的供应链提升集团业绩。

业绩扭亏为盈

国美财报显示，去年上半年上市公司部分实现销售收入人民币271.14亿元，前三季度实现销售收入416.6亿元，全年销售收入则达到564.01亿元，销售收入稳步增长。但由于非上市部分与上市公司为一个管理团队，因此国美电器2013年整体销售收入近千亿。

与此同时，受益于商品结构、商品成本等供应链因素，去年国美综合毛利率由16.66%升至18.36%。此外，单店经营能力、毛利率、净利润、销售收入同比零售业四大关键性指标，均呈现出快速上升和发展势头。

对此，国美归咎于集团优化门店网络的战略。据了解，报告期内，国美上市公司部分新增门店93家，关闭门店126家，上市公司门店（含大中电器）达1075家，覆盖全国260个城市；非上市公司门店510家，集团门店总数达1585家，覆盖全国428个城市。

“2014年集团将继续通过同店销售的增长，以及门店面积的优化来摊薄及减低租金的成本。”国美表示，未来集团将继续推动招减退租、关闭弱势门店，以保持整体竞争力。

事实上，受租金成本上涨以及电子商务的冲击，关店几乎成为了国美、苏宁两大家电零售巨头近年来的主旋律。但与国美深耕线下渠道不同的是，苏宁却早早选择转型。

去年，苏宁明确提出发展在大数据、大物流、大金融支撑之下的云商新模式，即“店商+电商+零售服务商”，并干脆把公司名称改为苏宁云商。

但据苏宁2013年度业绩快报显示，2013年公司营业总收入为1054.3亿元，同比增长7.19%；归属于上市公司净利润仅为3.66亿元，较2012年大幅下跌86.32%。

安信证券研究报告分析认为，苏宁业绩大幅下滑的主要原因是线上线下同价，导致毛利率的大幅下滑。同时，为推进O2O模式的落地实践，苏宁加大线上线下业务的联动，广告促销投入相应增加，使销售费用率有所上升。

国美总裁王俊洲认为，目前整个行业都在探索O2O，但鲜有成功案例，不少企业在转型中迷恋渠道和概念。“我们认为发展电商的前提是首先要保证企业有盈利。”他说。

转型全渠道零售商

早在2006年前后，国美内部就成立电商部门，但因为原主席黄光裕被捕而一度错失最佳发展时机，之后公司又深陷黄陈对国美的控制权之争中，对电商业务无暇多顾。直到2012年，国美斥资1200万元收购库巴网，被视为发力电商的开始，但却为时已晚。

据中国电子商务研究中心发布的《2013年度中国电子商务市场数据监测报告》显示，截至2013年底，中国网络购物市场排名第一的依旧是天猫商城，占50.1%；京东名列第二，占据22.4%；位于第三位的是苏宁易购，达到4.9%，而收编库巴后的国美在线仅以0.4%位列第九。

“在高效供应链后台还没有搭建起来的时候就过早地把精力放到前端无疑是浪费。”王俊洲解释称，过去两年国美在“闷头”做后台，现在正是战略转型的最好时机。

国美副总裁何阳青表示，后端供应链平台是O2M战略的核心，未来国美将把采购、物流、IT系统等对外开放，渠道的中端界面由线下渠道、线上渠道、移动终端和社会化渠道组成。

然而，资本市场对两家巨头的估值却大相径庭。据了解，目前正值转型阵痛期的苏宁云商总市值约为546亿元，而国美的市值约为213亿港元，前者是后者的两倍有余，最高峰时两者市值还一度拉开三倍多。

对此，王俊洲直言目前公司市值被低估。“智能移动终端与线下、线上渠道间将实现大范围重叠覆盖，O2M的客户群也将进一步扩大。”在他看来，随着4G时代的到来，移动互联将迎来互联网的第三次快速发展，也为零售业带来机遇和挑战。（编辑 王洁）