广电、移动5G基站集采落地规模超48万站通信板块获注强心剂

　　《科创板日报》（上海，研究员 郑远方）讯，5G进程持续加速，运营商的动作始终是业界的关注焦点。今日，行业翘首期盼的第三期集采终于拉开序幕。中国广电公告，经中国广电与中国移动商定，700MHz无线网主设备和多频道天线产品的集中采购招标工作启动。此次采购产品为5G 700MHz宏基站，采购规模约为480397站。

　　图片|招标细节

　　此前，广电与移动已签署正式版“5G战略”合作协议，启动700MHz 5G网络共建共享，并计划联合采购700MHz基站40万站以上，于2021年-2022年建成投产。

　　政策、需求双驱动 运营商加快布局

　　作为新一代信息技术，5G自面世以来，就不断地牵动着人们的神经，发展步伐也不断加快。

　　在政策层面上，国家愈发重视5G商用，出台政策支持产业发展。

　　3月下旬，工信部发布《2021年1-2月通信业经济运行情况》，其中一项重点是，报告剔除了“4G 用户数”，取而代之的是“5G 手机终端连接数”。太平洋证券研报分析，这一变化说明工信部对通信业的运行监测重点从4G转向5G。

　　报告发布不久之后，工信部又公布《“双千兆”网络协同发展行动计划（2021-2023 年）》，确立定量目标，推动5G网络基础设施全覆盖。银河证券分析师龙天光指出，该计划战略意义重大。向上拉动硬件设备需求，向下拉动千行百业数字化需求，预计政策层面将持续推动，确定性与必达性无虞。

　　从终端用户来看，用户规模快速扩大，迎来黄金增长期。

　　一方面，5G智能手机渗透率快速拉高。截至5月末，移动、联通、电信三家运营商移动电话用户总数达16.08亿户，其中5G手机终端连接数达3.35亿户。据集邦咨询预估，今年手机出货量中，5G比例有望达到37%，即超过5亿部，同比增长超过一倍。

　　另一方面，用户数也迎来大规模增长。电信设备巨头爱立信预计，到2021年底，全球5G用户数量将达到5.8亿，较去年的2.2亿增长一倍以上，到2026年则将突破35亿。

　　双重驱动下，运营商加速布网进度，中国5G网络将继续领跑全球。

　　2021年，移动、电信、联通计划总资本支出分别为1836亿元、870亿元、700亿元，其中 5G投资支出分别为1100亿元、397亿元、350亿元。西部证券分析师雒雅梅预估，广电的5G网络投资额约为400亿元，而上述四家资本开支使国内市场电信投资额接近历史最高水平（2015年三大运营商资本开支约为3800亿）。

　　此外，国信证券6月23日研报显示，5G第三期集采规模将超过1800亿元。

　　行业景气上行 通信板块存修复空间

　　5G产业发展不断推进，机构纷纷看好通信板块未来增量空间。

　　华安证券张天分析，三大运营商今年资本开支预算温和上行2.2%，年内集采5G基站有望超过80 万，符合市场预期。2023年前资本开支不会迎来下降拐点，通信行业当前估值应存在修复空间。

　　海通证券朱劲松、张峥青的观点也有着异曲同工之妙：基于整体市场风格趋于均衡化，板块当前机构低配、头部企业估值历史低位、行业仍处景气期，看好目前通信板块潜在收益机会。

　　民生证券指出，未来3-5年仍将是5G建设红利释放期。

　　短期来看，随着集采启动、基站建设推进，5G主设备商、光模块/光器件厂商等业绩将得到有效提振；中长期而言，5G技术将有效促进数字技术在多领域深化落地，5G渗透率提升也将促成更为多样的投资机会。另外，海外5G建设逐步跟进，在国内经过大浪淘沙、拥有先发优势的厂商具备全球竞争力，潜力巨大。

　　华安证券上述研报建议，短期可关注三类路线：

　　1. 主设备商成本迎下降空间，建议关注国内市场份额稳定，毛利率改善预期较强的中兴通讯；

　　2. 三大运营商资本开支中存结构性机会，建议关注天线厂商京信通信（H 股）、 通宇通讯，光模块厂商博创科技；云IT基础设施及IDC上游行业企业浪潮信息、中科曙光、科华恒盛、佳力图、英维克；

　　3. 中回传、WDM光模块和DCI子系统未来两年需求旺盛，建议关注紫光股份、光迅科技、新易盛。