互联网造车在资本游戏中求生十亿级别融资杯水车薪

（原标题：互联网造车在资本游戏中求生 十亿级别融资杯水车薪） 作者：钟键挺 蔡辉互联网造车领域近期资本躁动，车和家刚刚获得30亿元融资，游侠汽车随即宣布完成50亿元B轮融资。日前，小鹏造车董事长何小鹏在博鳌论坛也当众喊话，今年融资百亿；拜腾近日也表示今年上半年将完成B轮融资

（原标题：互联网造车在资本游戏中求生 十亿级别融资杯水车薪）

作者：钟键挺 蔡辉

互联网造车领域近期资本躁动，车和家刚刚获得30亿元融资，游侠汽车随即宣布完成50亿元B轮融资。日前，小鹏造车董事长何小鹏在博鳌论坛也当众喊话，今年融资百亿；拜腾近日也表示今年上半年将完成B轮融资。

经历了2017年互联网造车的喧嚣之后，量产车型终于开始纷纷亮相。下周，拜腾将正式在中国展出量产车，威马的第一台新车则将上市并公布价格。新造车企业们正在撕掉“PPT造车”的标签，纷纷迎来各种量产车的投产及上市。而生产资质和资金储备，无疑成为新造车企业们首先面对的难题。

资本乱舞的“造车大片”依旧如期正式上演。南都记者了解到，目前百亿、十亿级别的融资，对于造车这个重资产项目来说，依旧杯水车薪。尽管如此，对于新造车势力来说，如果此时不抢先出手，那么势必失去先发时机。2018年-2019年，被业内誉为新车上市交付的重要节点。南方都市报新出行指数课题组在此一关键阶段，将从行业、产品等维度关注新造车企业的“进度条”，百花齐放之下，谁会是昙花一现，谁又能最终修成正果？

1

融资大战

梯队分化明显

新造车行业首要面对的第一道门槛，就是钱。

南都记者统计了过去两年时间的一波融资潮，目前在主流新造车企业的融资大战中，已经出现明显的梯队分化。

从融资总额来看，蔚来与威马汽车，已突破百亿，俨然进入第一梯队。近日，威马创始人沈晖甚至向媒体透露，目前已经取得近200亿元融资。小鹏汽车在今年初也完成了B轮22亿元融资，其融资规模已经达到72亿元。奇点、游侠等也在近期取得数十亿级别的融资，而拜腾则表态上半年将完成B轮融资，第二梯队也在加速融资进度。

根据南都记者的不完全统计，2017年，新造车企业公布的融资额，加起来在230亿元以上。进入2018年，“融资大片”依旧在上演。

“融资越来越简单了”，游侠汽车董事长卫俊日前发出过这样的感叹。4月初，游侠汽车对外发布，已经完成共计50亿元的B轮融资，累计融资额达到62 .2亿元，这家早在2013年10月就成立的新造车企业先驱，终于在四年半后进入了新造车融资额的“第二梯队”，建厂、量产也正式提至日程。

为了加快融资，新造车企业还纷纷挖人助力融资。拜腾日前宣布，原高盛中国投资银行部董事总经理成长青先生已正式加入拜腾任联席总裁，负责资本市场和投资者关系管理，以此强化拜腾的融资能力。虽然拜腾坐拥多名前豪华品牌厂家的实力干将，但就融资和造车进度来说，却稍稍落后于蔚来、威马以及小鹏等。而小鹏汽车今年3月也宣布，摩根大通亚太区投行主席顾宏地将出任公司副董事长兼总裁，其中一项工作就是主持融资。

2

资金300亿规模

10万辆的门槛

除了资金，另一关乎新造车企业命脉的当属新能源车造车牌照。这一纸证明目前也仍是所有新造车企业的“软肋”。南都记者了解，目前，威马通过收购黄海汽车，曲线取得了SU V生产资质，而蔚来、小鹏的先期产品是通过代工生产，避免了没有资质的尴尬。

不过，就在本月，牌照发放的口子似乎稍微有所打开，前途汽车意外地出现在《道路机动车辆生产企业及产品公告》新增车辆生产企业名单中，最终成为国内第6家获得发改委和工信部颁发汽车生产“准生证”的企业。之前的5家为北汽新能源、云度汽车、江铃汽车、知豆汽车、长江汽车，大都拥有传统造车背景或政府背景。

虽然融到了钱，绕开了生产牌照等重重障碍，新造车企业是否就能大规模量产？

南都记者对比多家新造车企业的投产计划了解到，目前新造车企业自建厂的成本在数十亿甚至百亿以上。比如FM C拜腾的30万产能南京工厂，预计投资116亿元，而游侠汽车投资的20万产能工厂，则预计要115亿元投资。由此不难看出，对比新造车企业高达数百亿的融资需求，就目前的融资情况来看，依旧存在极大缺口。

新造车企业以往被业界调侃为“PPT”造车，加上乐视汽车的风波，这让很多人对新造车领域充满疑虑，甚至是嗤之以鼻。但回到现实，互联网造车是绝对的重资产投资。那么，到底需要融多少钱、年产量达到多少，才算真正站得住脚呢？蔚来创始人李斌曾抛出“没有200亿元很难造车”的言论，从公开的融资来看，蔚来自己暂时也没有达到这一标准。对此，何小鹏日前接受南都记者专访时也表示，新造一款车甚至需要300亿资金储备。

除了资金，在生产规模上，威马创始人沈晖曾向记者透露，没有10万量的级别，将很难持续生产下去。承诺今年交付新车的威马，其温州工厂一期预计耗资67亿元，能满足20万的产能。南都记者了解到，目前该工厂已经投产，量产车在3月底已经正式下线。

不过，如果把300亿作为互联网造车大规模量产的资金“合格线”，那么目前处于融资第一梯队的威马和蔚来，也只完成目标额的50%左右。虽然300亿元并非一次性投资，但每家新造车企业都不算宽裕，即便蔚来已经传出赴美IPO的消息。

至于10万辆规模是什么概念？2017年，我国新能源车整体销量只有77万辆，而十万辆已经是北汽新能源、沃尔沃、东风风神、中华等知名品牌的国内年销量。

眼下，新造车企业持续刷屏。蔚来、威马以及小鹏等都已经承诺年内小规模交付的时间表，其他车企也在加快量产脚步，但如果把这些交付量放到我国3000万级别的汽车年产销量规模的大盘上来看，这批首期交付的新车数量最多只能激起市场的涟漪，离新造车势力口中的大规模量产、打造新出行似乎仍有较远的距离。与传统车企一样成为市场主流品牌，目前来看，更是无从谈起。

3

BAT资本巨头的棋局

如果将新造车企业对资本的饥渴放到整个汽车与互联网生态来看，那些来自巨头的资本，对新造车领域只能算是“下了一注”，而非全盘押宝。一个非常容易被人忽视的事实是，以BAT为代表的资本，此前早已在汽车产业链上全面发力，新造车只是资本游戏中的一环。

南都记者了解到，腾讯虽然是蔚来的股东，但2017年11月之前，只有9.41%股份。此后腾讯再次领投，业内预计股比会有一定比例的上升。但蔚来并不是腾讯的唯一狩猎对象，另一家新造车企业爱驰亿维身上也有腾讯的身影。

此外，特斯拉、自动驾驶实验室，以及对滴滴、摩拜等出行公司的投资，都闪现着腾讯的身影。就在昨日，马化腾现身腾讯与长安汽车的合作仪式。双方将成立合资公司，在车联网、大数据云等领域共同打造面向行业的开放平台。

不仅如此，在蔚来股东列表中，也有来自百度的投资，但百度同时也是威马汽车主要的机构股东之一，2017年12月，百度领投了威马的B轮融资，在新造车领域，坐拥国内领先自动驾驶技术的百度，也没有把鸡蛋放在一个篮子里。

在腾讯和阿里、百度的大棋盘中，未来新造车企业最终的角色定位，也很可能将影响这一创新行业未来的走向。

全国乘联会秘书长崔东树表示，互联网造车企业新产品密集落地，意味着造车新势力要开始真正接受市场考验，“但互联网造车企业对资本的依赖较大，量产车上市后若产品不被消费者接受、后续资金难以支撑，部分新造车企业将会‘见光死’。”

南都：为什么我们这次盲订要收费？收多少呢？

何小鹏：我们是第一个推出盲订收费的。如果点一下鼠标就预订，预订数量会很大，但没有价值，我们需要真实的用户数据，来完善我们的销售与品牌体系。

南都：小鹏汽车的差异化优势在哪里？我们做什么不做什么？

何小鹏：我觉得一台车有四个最重要的：设计研发、生产制造、销售运营、服务。今天我们不讲差异化，因为很多“差异化”都是看到别人做了才讲出来。

中国化自动驾驶，在中国化的软件、算法、硬件、体系设计上面，我们是没有边界的；但在生产制造方面我们是有边界的，我们不做电动机、不做电池，这不是我们核心战略，但我们会做电池管理系统，把这套体系连接起来。

另外是服务，一家新厂商，首先要把服务做得比别人好很多倍，这是可以的，但成本要高很多。

南都：今天看到许多智能驾驶企业，比如小马智行、景驰都落户广州了，您觉得这会不会是广州一次产业集群机会？

何小鹏：这里要提到广汽，我觉得中国有两家国有主机厂做得好，其中一家就是广汽。这一年有很多汽车公司落户广州，但从规模上看，还远远不够。原来小鹏汽车在上海是有公司的，后来全都搬到广州，2月份又重新开设了上海公司。

整体而言，广州的圈子很不活跃，一个产业需要平台层的组织，有交流圈、创业圈、分享圈，你要把这个体积的水活跃起来，除非一家公司做得特别特别大，像细胞的分裂一样，那是可行的。反之，今天还相差甚远。

大咖说

何小鹏：造一款互联网汽车需要300亿资金储备

前天凌晨，小鹏汽车董事长何小鹏从博鳌论坛马不停蹄赶回广州举行了一场小型华南记者交流会。据何小鹏透露，小鹏汽车量产车G3将在这个月底首次接受用户公开盲订，这也是继蔚来、威马之后第三家接受用户预订的互联网汽车。

所谓盲订，就是用户在没有车辆技术参数、没有最终价格的前提下，仍需缴纳定金进行的预购，可以说只有“真爱粉丝”才会做这样的事。“我们与其他厂商最大的不同，就是盲订要交钱，我们需要用最真实价值的用户来分析我们未来的销售体系与品牌体系。”此外，何小鹏还透露，去年小鹏汽车总共融资60亿元，今年需要再融两倍的钱。

同一天，小鹏汽车与广州供电局旗下广州穗能通综合能源有限公司签署战略合作框架协议，双方将充分整合各自资源优势，共同推进广州市电动汽车发展和充电基础设施建设。穗能通也是小鹏汽车启动国内充电桩业务的首个战略合作伙伴。

BAT战争对创业者有好处

不久前，美团收购摩拜，许多业内人士感叹如今的资本，尤其是阿里腾讯的资本意志左右了创业者的战略，眼下的互联网创业已经失去了“自由”。但何小鹏在朋友圈说，“摩拜做了一件正确的事情，而不是资本”，“现在是中国创业者最好的年代，BAT也一样很有可能被颠覆。”

南都：你怎么看待资本意志如今对创业者的影响？尤其是腾讯、阿里？小鹏汽车获得阿里融资，你觉得是否会影响小鹏汽车的独立性？

何小鹏：阿里电商运营很强，腾讯则在于社交、游戏，我都非常尊重。他们不断投入战事，我个人觉得是好事情，因为他们也很焦虑，开始不只考虑商业化的问题，对创业者会有更多机会。

至于阿里跟我们合作十分紧密。大家都知道UC与阿里合作后，我们分管了高德、优酷、阿里巴巴业务线，这条线上的资源，小鹏汽车还是会更容易获得，比如地图、语音、支付、电商。小鹏汽车内置高德地图，而且现在司机车内有个屏幕，还要放个手机支架，我们会优化这种问题。

南都：您说做一款车需要的钱会比UC多很多，具体多多少，有个量级吗？

何小鹏：具体花多少钱，我不能说，我希望能够有三年的弹药。我估计，造一款车起码要300亿的融资。

南都：都是股权融资吗？

何小鹏：现在造车会有两种钱：一种是股权融到钱，第二种是某些地方政府跟它合作，承诺将来给它返税的钱。所以很多人建一个很大的厂，100亿、200亿的，这些钱是价值，很多人折算成钱，这需要5-10年才能返税。有很多创业公司是建厂，不是建研发。建厂是政府给支持，建研发是公司自身花钱。

再加上地方给的土地、债、税等方面的扶持，这是无形资产，股权融资才是真正的现金流。这两部分都是缺一不可的。

用户凭什么会接受盲订？

这个月底，小鹏量产车G3在没有车辆技术参数、没有最终定价的情况下接受公开盲订，而且盲订用户还需要缴纳部分定金，这似乎体现了小鹏汽车对粉丝忠诚度的信心。小鹏汽车CMO熊青云告诉南都记者：“G3是由海马一个全新的工厂即第三工厂代工的，所有技术都跟此前不一样；其次我们会有许多科技支撑，比如自动泊车；我们今年还会大力铺设充电桩，解决目前最大的用户痛点。所以总体而言，我们对盲订还是很有信心的。”昨天下午，小鹏汽车宣布将在3年内全国建成1000个超级充电站与1万个专用充电桩。

出品：南方都市报新出行指数课题组

采写：南都记者 钟键挺 蔡辉