美科技股投资者“避险指数”升至10年来罕见高位

（原标题：美国科技股六连涨的背后：投资者“避险指数”升至10年来罕见高位） 摘要：美股科技股龙头六连涨的同时，投资者信心却在下挫，代表科技股的纳斯达克100指数与标普500指数隐含波动率差值升至10年来罕见高位。此外，受投资者购买看跌期权推动，科技股看跌合约的成本也升至5月下旬来最高

（原标题：美国科技股六连涨的背后：投资者“避险指数”升至10年来罕见高位）

摘要：美股科技股龙头六连涨的同时，投资者信心却在下挫，代表科技股的纳斯达克100指数与标普500指数隐含波动率差值升至10年来罕见高位。此外，受投资者购买看跌期权推动，科技股看跌合约的成本也升至5月下旬来最高。

本文来自华尔街见闻，作者张少华。更多精彩资讯请登录wallstreetcn.com，或下载华尔街见闻APP。

经历6月一轮暴跌后，美股科技股在7月开始收复失地。7月7日至今，美股FANG等科技股已经实现六连涨。

然而，投资者对科技股的信心却不断下挫，同时对冲科技股的资金也越来越多。

芝加哥期权交易所（CBOE）数据显示，过去几周，包含苹果、字母表、微软等科技巨头的纳斯达克100指数的与标普500指数隐含波动率的差值升至10年来罕见高位。虽然这一差值在近日有所下降，但仍然是过去10年均值的3倍以上。

瑞信衍生品分析师Mandy Xu向英国金融时报表示，纳斯达克100指数隐含波动率走高，是由投资者“避险需求显著增加”引起的。

投资者对科技股失去信心的另一表现是购买看跌期权，美国科技股相关基金――Vanguard Information Technology ETF看跌合约的成本已上涨至5月下旬以来的最高水平。

“山顶上”的科技股市值

今年以来，美股科技股大涨，标普500科技指数年初至今飙升了20%，标普科技公司市值则大增了8500亿美元。S&P Global Market Intelligence数据显示，目前标普500科技板块市盈率达到18.9，高于去年的16.9。

市值偏高，市场难免担心科技股“大厦将倾，进而对整个市场产生蝴蝶效应。

上月9日，美国科技股集体暴跌后，华尔街见闻主编精选文章《【盛世危言之三】科技股被抛弃之日，全球市场拐点之时？》指出，科技股大幅波动可能是全球市场由盛转衰的先兆。

文章援引德银高级策略师观点称，美股会借助本轮由科技股引发的波动率反弹，趁机调整虚高的估值，科技股波动尤甚。值得注意的是，如果未来几周的财报季不如预期，将增加大盘波动，全球股市的拐点或如期而至。

二季度财报“必须要好”

本周，微软、高通、Netflix等科技公司将公布第二季度财报，过高的市值要求这些科技公司财报必须亮眼，否则股价很可能面临调整压力。

金融研究机构FactSet预计，美国科技巨头第二季度利润将同比增长11%，连续三个季度实现两位数增长。

附本周美股科技公司财报发布日期：

周二：Netflix

周三：IBM、高通公司

周五：微软、eBay、