（原标题：孙宏斌进入乐视后，贾跃亭更难的一百天） （原文 | 韩洪刚 方园婧）就在贾跃亭辞任乐视网总经理的前一个月，乐视影业CEO张昭收到了孙宏斌的一条微信，企图阻止他从乐视影业拨给乐视一笔现金。在此之前，贾跃亭已经先后两次到乐视影业在六里屯的办公室来找张昭，但都吃了闭门羹
（原文 | 韩洪刚 方园婧）
就在贾跃亭辞任乐视网总经理的前一个月，乐视影业CEO张昭收到了孙宏斌的一条微信，企图阻止他从乐视影业拨给乐视一笔现金。
在此之前，贾跃亭已经先后两次到乐视影业在六里屯的办公室来找张昭，但都吃了闭门羹。在孙宏斌发给张昭这条微信后，贾跃亭的第三次到访也扑了个空。
乐视影业CEO张昭
从乐视大厦到乐视影业步行不过十多分钟，平常见面多是张昭去贾跃亭那里。这类内部借款平时根本无需贾跃亭亲自出面，由原控股、现任乐视网CFO张巍通过乐视影业的财务经理处理即可。
若非情势紧迫，贾跃亭不必让两人都陷入这种尴尬境地。
乐视影业是乐视体系中资金状况还算不错的业务。乐视网遇到危机的时候，张昭也常出手帮忙，有知情人士告诉36氪，去年年底资金链出问题时候，贾跃亭便来影业借过钱，结果导致影业不得不收紧日常运营，报销经费都卡得很紧。
贾跃亭和张昭此前交情不错，两家人常常一起去美国过春节。张昭当年在光线过得不如意，来到了乐视，一手操办起了乐视影业，并打算让影业独立上市，但在2014年，贾跃亭远走国外，乐视风雨飘摇，张昭做出让步，同意开启影业注入乐视网之路，以提振上市公司股价。
但这一次，再不同以往。
在孙宏斌今年1月入股乐视网、乐视影业、乐视致新（电视业务）这三块业务，并派人进入这三家公司的财务部门之后，类似的“资金周转”操作变得更谨慎，变得不再那么受贾跃亭的调配。
2017年1月13日，孙宏斌执掌的融创中国斥资150亿投资乐视网及乐视相关主体
据36氪了解，贾跃亭几次因为资金短缺上门求钱，其中有一次是为了解决一笔国泰君安证券到期的股权质押贷款，金额为3亿元人民币。4月21日，即五一休假前的一个周五，贾跃亭终于从张昭那里获得了这笔钱，代价是贾跃亭与孙宏斌的融创协商，签订了协议及还款承诺书，答应在4月24日将这笔钱归还给乐视影业。
按照过往的经验，这笔钱的确可以迅速归还――股权是可以反复质押的，“上午还款下午再抵押出去”，来自中国证券登记结算的数据显示，截至2017年5月20日，乐视网的股份质押次数已达1350笔。
但这一次，金融机构的态度却发生了转变。据36氪了解，国泰君安在获得这笔还款后，并没有再次快速放贷，这直接造成了贾跃亭在孙宏斌面前的失信。这一插曲对于正在将乐视影业注入上市公司而停牌的乐视网而言，也是个棘手的事件。
更为糟糕的，一个经36氪多方证实的现状是：乐视正在遭遇“挤兑”。
据36氪了解，今年5月，已经有五六家银行上门来催债，直接“上门堵”了。其中，态度特别强硬的比如江苏银行，已经要回了贷款，金额大约在1亿，但是诸如交通银行和中信银行等尚无谈判结论。上门摸情况的银行大约有一二十家，有一些还未到期的银行仍在观望。
孙宏斌进入乐视的一百多天里，乐视虽然债务稍获纾解，但远未解决。孙宏斌还给贾跃亭带来了全新的挑战：他以往的约束更多来自外部，在内部，贾跃亭从未遭遇过此种制约。
这对乐视上市体系可能不是坏事。但是这让贾跃亭的“梦想”、乐视“生态化反”的魔法故事正在失掉迷人光晕。
如何重新赢得它的投资人、资金供给方、员工乃至外界和A股股民的信任，成了一个最大的难题――失去了魔力的乐视，还剩什么？
债台高筑
这是一个重要的时间点：2017年3月20日前后。
终于，贾跃亭在这个时点弄清楚了，乐视到底欠了多少钱。
这一结果可能也出乎孙宏斌的意料。去年12月孙宏斌曾做了长达1个月时间的尽职调查，统计了除掉乐视汽车部分的乐视资金缺口，打算“缺多少解决多少”，最后大概谈的价格是110亿，之后觉得可能不够，又加到了150亿。
而实际上，据36氪从核心渠道了解，3月底时清点完的各业务债务总额远超这一数字：总欠款约为343亿，扣除保证金后仍高达近263亿。其中，通过上市公司乐视网获得的银行信用贷款只占一小部分，大多数资金通过股权质押、可转债、融资租赁等多种方式获取。
这个数字中，还不包括供应商欠款。去年第四季度大量爆出的供应商欠款，被媒体广为传播的一个说法是，规模应该在上百亿，但据知情人士对36氪称，虽然经过债转股处理掉了一些大额欠款，剩下的金额依然为数不少，至今仍有供应商在乐视门前举横幅讨债。
这家公司的现金流如今又捉襟见肘了。
乐视网现金情况
今年4月中曾闹得沸沸扬扬的易到司机提不到款、围堵易到总部，就与3月底这个给银行集中付息的时点密切相关。
据36氪了解，正是由于3月底的银行利息支付节点上，多家银行讨债，以致乐视资金紧张，乃至没法划出些许资金给易到稍解燃眉之急。
不过，从资金规模看，易到司机提款事件只算小事件，如今不断上门催债的银行，到期贷款和利息带来的压力才是巨大的。
按照正常程序，银行会在贷款后定期上门寻访，除非发生大规模的集中负面、财务报告数字不好，他们才会上门追债。而这正是近期发生在乐视身上的事。
乐视网今年四月的财报，让金融机构警报大响：乐视上市以来首次被审计机构出具非标准审计意见，且部分业绩数据与早先发布的业绩快报存在巨额差异。更何况，乐视原本就在接连爆发的负面事件。
审计机构信永中和围绕乐视网的关联交易，出具了“带强调事项段的无保留意见”。原本乐视致新生产的电视由乐视致新自己销售，但之后改为由乐视电子商务、LePar对外销售；之后乐视网又倒了一手，先销售给乐视智能终端科技有限公司，再销售给乐帕和乐视电子商务，之后再对外销售。
业界对乐视的关联交易早就议论良久。关联交易可以帮助资产转移――比如把一家公司的钱，实质上划给另一家关联公司；可以通过关联交易，做大交易额，甚至可以对财报产生正向影响。
审计机构的态度的让财务专业人士感到警惕――在中国，近年来96%以上的财务报告审计结果都“无保留意见”，哪怕公司的确出了些问题，只要没有严重违背会计原则，审计师通常不会特别严苛。除非这家公司风险非常大，出了事情，审计师要承担责任，这可不是增加审计费用能弥补的损失。
“财报没出来之前，乐视可能还可以贷点款，现在各个银行都去乐视收贷了，信托、基金，没有哪家敢给它贷款了。”
一位知情人士告诉36氪记者。
巨大的资金缺口成了摆在乐视面前一个最现实的问题。
孙宏斌的角色，和乐视的业务
孙宏斌曾让贾跃亭和乐视获得了一丝喘息。
他自嘲，自从入股了乐视，就成了”全国人民都认识“的人物，一举一动都受到关注。
孙宏斌，瞬间成为了互联网的知名人物
据知情人士对36氪称，这位性格直率的人在入股后就帮乐视办了一件大事：牵线搭桥，乐视以质押致新股权的方式借来了中航信托15亿贷款。
当时乐视还召开了一个颇为隆重的会议，贾跃亭把乐视各个生态的负责人都叫了来，挨个给中航的人介绍。但是，中航方面当时承诺再贷给乐视的两三百亿，后来就再也没了下文。
最近，关于“乐视姓'贾'还是姓'孙'”的讨论展开后，孙宏斌在5月22日的融创中国股东大会上回应：“乐视干的活我不会，我也不想干。我现在这个活干得挺好，我们房地产行业好，我们房地产行业其乐融融，他们互联网行业是你死我活。我的性格干不了互联网这个活。”
但这位久经沙场的地产商人出于保护资产的目的，渐渐收紧了钱袋。
他向乐视只派出了几个人，但看牢了账本：向乐视网和乐视影业各派驻一位财务经理，往乐视致新派驻刘淑青担任CFO，监控资金动向。
据贾跃亭身边的人士透露，这些融创来的人现在已很少参与与业务会议，态度也非常谦和。刘淑青刚上任的时候，还常常参加乐视致新的业务会议，但不论屏幕刷新率，还是色域宽窄，都不是她的知识范围，几次之后，她也不再参加了。
不过她的另一个身份，是乐视网的董事，代表融创，在董事会上行使否决权，占1/5――理论上可以跟贾跃亭叫板了。
今年1月份的时候，孙宏斌说自己第一步是让乐视不缺钱，但现在他有了新的第一步，“我们第一步呢，一定会把这个上市公司的治理结构（搞好），上市公司的治理结构还是有巨大的上升空间的。”
在孙宏斌投资乐视之前，“二股东”对乐视没有什么实质影响力。去年年底，鑫根资本创始合伙人曾强曾以二股东的身份给贾跃亭提了不少意见，说乐视需要能够制衡贾跃亭的人物，“贾总身边缺少一个可以和他制衡的COO和CFO。没有COO，使得公司没有KPI，没有CFO，使得资金可以随意调动。”
当时的贾跃亭只回了一句：乐视没有二股东。
但孙宏斌让公司管理格局发生了改变。
在1月的投资发布会上，孙宏斌嘴上说这不是战略投资，但却不停地评价着贾跃亭过往的战略，指点着贾跃亭未来的方向。“我们看它（乐视）的账，因为乐视有上市公司、有非上市公司、有汽车，这三块是什么关系？哪块挣钱？哪块亏钱？资金是怎么流动的？我们做了很多的工作。”孙宏斌说，“对这个公司，我看懂了一部分，最起码资金方面我看懂了，老贾说了，我可能比跟踪乐视两三年的人更了解，可能有很多事情我比老贾更明白。”
孙宏斌对乐视花钱的大手大脚，批评起来不留情面。他说，中超版权亏了13个亿就是“神经病”，随后乐视体育人员大幅缩减。
在孙宏斌到来之后，乐视的管理层也开始了震荡。
贾跃亭擅长挖人不擅长开人。乐视网上市之后，从各大公司和传统企业疯狂挖人，挖来了二十多人担任乐视各个体系的高管。而那些一路跟着乐视走过来的“元老”，因为贾跃亭念旧情，也并没有离开。曾有离职员工对网易科技称，“我知道有位跟随老贾多年的高管曾经犯下大错，管理层其他高管都要求开掉这个人，老贾就说了句，‘算了，他跟了我这么多年了’，这事没下文了。”
但在这四个月里，乐视高管接连离开，其中包括乐视汽车联合创始人丁磊、乐视体育总裁张志勇、乐视体育COO于航、乐视分管投融资的高级副总裁郑孝明、乐视金融掌舵者王永利、财务总监杨丽杰、乐视美国首席行政官Shawn Williams等。这其中有加入乐视不过半年的新兵，也有跟随贾跃亭十余年的老人。
高管大幅离职，通常不是什么良好信号，但孙宏斌却不这么认为，他认为那些所谓“负面”，都是乐视向好迹象的显露，“你要给乐视一个发展的过程。乐视现在该卖的在卖，该合作的在合作，人员该调整的也在调整，这些不是负面，是正面。”
最终，在融创的要求下――也许是履行了最初的约定――乐视迎来了最大的人员调整：5月22日，贾跃亭宣布不再担任乐视网总经理，改由梁军接任。在此之前，梁军多次在公开场合明确表态，称贾跃亭是贾跃亭，乐视是乐视，二者不能混为一谈。
新任乐视网总经理梁军
梁军也许是目前乐视的一众高管中，可担任总经理的不二人选――倒不是他与孙宏斌或贾跃亭中的哪一个走得更近，而是其一向相对稳健的经营风格决定的。
他对贾跃亭并不那么言听计从。更多时候，梁军和他曾经的手下、原乐视智能终端供应链高级副总裁王大勇，两个人表现得“比较刺头”，对贾跃亭“不给面子”也是常有的事，还经常在公开会议上怼乐视网的CFO张巍。贾跃亭在内部对梁军的评价要高于乐视移动曾经的CEO冯幸。
这样一个人选也符合孙宏斌的要求。
现在，孙宏斌手里还剩26亿没有划拨到乐视，但这远不够贾跃亭偿还欠债，但他已经不打算追加投资了。他说：
“融创不是乐视的提款机。”
“生态化反”，走向何方
易到的融资也一直有问题。36氪去年9月联络易到时，它就称自己在融资，当时周航就只是挂名CEO了。这意味着，易到的融资至今已经进行了至少9个月之久，依然没有融到钱。
贾跃亭的”造车梦“
在孙宏斌的规划里，他投资的乐视网、乐视致新和乐视影业，将是未来乐视的主体。视频网站、影视、电视，这三个业务天然能够协同起来，孙宏斌也将其比作美国的康卡斯特――一家市值近1900亿的娱乐巨头。
备受争议的乐视体育
孙宏斌的钱是有限的
投资乐视的钱并非全部来自融创的现金。一位内部人士告诉36氪，最近孙宏斌正在办理贷款，“钱数就是26亿，用途就是6月份支付乐视剩余的那部分融资金额。”而贷款的抵押物，是贾跃亭转让给融创的老股。
更严峻的是，相比于两年前，大环境的风向已经极为不利了。
A股一度是乐视前行的永动机。质押股票，是贾跃亭，也是乐视体系最重要的融资手段之一，这带来的融资额远高于一般的银行授信贷款。通过股权质押获得大额融资，A股疯狂的市盈率、高股价，是乐视故事产生的基础。
贾跃亭随时要面临最坏的情况。
贾跃亭和乐视将走向何方？
贾跃亭去年在乐视年会的舞台上演唱了一首《野子》，一度感染了不少人。
“怎么大风越狠
你们跟，还是不跟？
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