众筹平台盈利路漫漫 期待变动监管尺度

特约记者 朱丽娜 博鳌报道近期京东众筹平台的小牛电动车以及大可乐事件引起了广泛关注，也暴露了目前行业面临的困境。“产品众筹跟股权众筹毕竟不一样，产品众筹如果投了钱，需要获得的是对等的回报

特约记者 朱丽娜 博鳌报道

近期京东众筹平台的小牛电动车以及大可乐事件引起了广泛关注，也暴露了目前行业面临的困境。

“产品众筹跟股权众筹毕竟不一样，产品众筹如果投了钱，需要获得的是对等的回报。大可乐手机作为众筹标杆项目出现了问题，那跟众筹本身没有直接的关系。”京东金融副总裁金麟在3月22日的博鳌亚洲论坛上坦言。

他强调，众筹可以给初创企业更早获得资金，获得更多的粉丝，形成社区社群，这类服务是非常有价值的。他透露，目前京东众筹平台主要针对的客户群体是在单一项目能够投入5万元-10万元的中高人群。

博鳌亚洲论坛发布的2016年互联网金融报告显示，自2013年第三季度以来，中国众筹市场一直保持着双位数的爆发式增长态势。截至2015年10月底，全国运营众筹平台总数高达238家，同比增长99.3%，众筹市场成功筹资114.23亿元，相比2014年底的21.58亿元，同比增长超过5倍。

该报告同时指出，在目前中国市场上，股权类众筹的占比正在逐步攀升，已经占到众筹融资总额的35.7%。 截至去年10月底，全国各种类型的众筹平台达到218家，其中股权众筹平台为106家，正逐渐成为推动众筹行业发展的主要力量。

京北众筹总裁罗明雄表示：“股权众筹有四个难点，优质项目少、估值定价难、建立信任久、退出周期长。要想做好必须解决这四个难点。”

盈利模式待考

尽管众筹行业近年发展得风生水起，但众筹平台们却“甘苦自知”。

京北众筹是目前国内唯一声称可以盈利的众筹平台。总裁罗明雄坦言：“我们是去年唯一一家挣钱的，挣了2万块钱，可以保证持续地奔跑。因为我们是创业者，必须保持良好的现金流做相应的服务。”

他透露，盈利模式是以财务顾问+股权投资的方式获得双重收益：前项收费系向众筹企业收取其融资额的5%；后项收费包括向投资者收取3%的一次性跟投管理费及20%的退出收益分成。“这就保证从开始就出现微盈利。我们未来会在退出时一部分分给领投机构，一部分作为京北众筹最大的来源。”

然而，目前国内绝大多数的众筹平台仍处于“烧钱”阶段。金麟透露：“京东电商部分盈利状况非常好，我们在用现金流的钱来补贴新兴业务，包括我们的金融业务。补贴已经看到效果了，像京东金融最近一次融资现在已经为京东贡献了可能400多亿的市值。股权众筹在我们内部定性是一块增长型业务，并不奢望它现在就马上盈利。”

网信集团旗下众筹网首席执行官孙宏生坦言，目前该平台仍然未能实现盈利。但他指出，未来持续能赚钱的机会主要来自两方面。“一是你能否获得最优秀的项目标的，我们更多是跟一些优质的资产端合作，尊重他们的项目获取能力。二是服务投资人，让投资人有财富效应，投资人赚钱了平台也可以赚钱。”

同时，私募股权投资机构“今日资本”创始人徐新称，“‘小微’风险非常高，服务成本非常高”，盈利需要有“漫长的过程”。

然而，中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求则直言：“互联网金融里面最厉害的是支付。除了支付以外的其他模式，包括众筹、P2P、财富管理，这些都是弥补，它本身很难做大规模，因为它是一个普惠性的金融，众筹本身也是普惠性的，所以亏损是正常的。”

呼吁适度监管

针对众筹平台的新生事物，中国的监管当局仍在不断摸索众筹行业的模糊边界。

“我一直建议尽快启动适度监管，但不能一下子管太死，目前有登记制、备案制、牌照制，比如私募股权牌照，如果发的话很有可能出现权利寻租。”罗明雄表示。

对此，吴晓求坦言：“互联网金融除了支付需要牌照，我不认为其它需要牌照， 不然就不可能和传统金融对抗，优势就是没有牌照。因为我把互联网金融定位成是科技型企业，虽然它也有金融的功能，但我并不认为是金融企业。”

罗明雄透露：“目前我们的股权众筹项目分成两类，偏早期项目可能是以5万到10万为主起投，稍微大一点的是10万、20万、50万到100万起投，我们的目标客户人群是流动性资产200万至500万以上的人群。”

孙宏生则表示，目前众筹网主要针对的具备100万以上投资能力的人。“当然，投资方式是组合式的投资方式，不是把100万投资在一个项目上，而是做个组合投10个项目。”(编辑 赵海建)