不放过任何场景的乐视？

本报记者 王臣 北京报道未来10年，全球经济将进入怎样的时代？什么才是引领全球经济的核心驱动力？贾跃亭治下的乐视企图回答关于未来的命题。乐视生态商业逻辑正逐渐在市场范围“被看懂”，基于垂直整合的闭环生态链条，乐视通过视频网站等平台的内容、服务营收，补贴终端硬件的销售亏损，在这个完整的链条中循环产生价值

本报记者 王臣 北京报道

未来10年，全球经济将进入怎样的时代？什么才是引领全球经济的核心驱动力？贾跃亭治下的乐视企图回答关于未来的命题。

乐视生态商业逻辑正逐渐在市场范围“被看懂”，基于垂直整合的闭环生态链条，乐视通过视频网站等平台的内容、服务营收，补贴终端硬件的销售亏损，在这个完整的链条中循环产生价值。

这也正是贾跃亭以一部手机低于成本300元的价格放量营销的逻辑。而在此生态中，涵盖了所有消费场景的终端，电视、手机、汽车，乐视一个都不想错过。

“这几个互联网入口面向不同生活状态，但是享受到的互联网服务，不区分接入条件。”乐视集团战略管理副总裁阿不力克木・阿不力米提（以下简称阿木）告诉21世纪经济报道记者。

以上生态逻辑产生显性价值，必然要打破的是终端规模的壁垒。

这在乐视目前的发展中，被认为是战略价值最大的。贾跃亭把明年手机销售量定在“突破千万台”，他坦言，“更大的量级肯定是生态手机所追求的，规模效益对能否形成一个自循环、自进化的生态至关重要”。

虽然当务之急是终端，但形成闭环的关键仍然是内容和平台，所以乐视丝毫不敢松手。

在乐视生态模式里，价值在未来，目前的关键词是“平衡”。

终端决胜

双十一期间，通过天猫、京东、乐视电商平台，乐视超级电视总销量38.6万台，超级手机总销量26.3万部。

虽然销量端增长带来的供应压力，在乐视内部被看作是“甜蜜的痛”，并且手机更大的销量意味着更大额度的硬件端亏损，但在其生态逻辑中，硬件的营收早已经不是未来互联网企业的发展标尺。

以电视为例，根据2015年双十一阿里发布的市场简报显示，国内智能电视品牌零售量前五分别是乐视、小米、海信、创维和KKTV。

但需求和销量背后来源于售价的不断跳水，不论是传统电视企业还是新的互联网电视品牌，都在以亏损换销量。

根据2015年10月第三方机构发布的数据报告，2015年智能电视年用户总量超4000万，预计全年活跃用户在2700万-3000万之间，激活率数据已经提升到80%左右。

在智能电视市场高渗透率局面下，乐视选择继续放量销售。数据显示，2014年，乐视电视销量150万台，2015年上半年销量（含订单）约100万台，贾跃亭对今年销售预估是300万台。

根据财报，负责电视研发、生产、销售的乐视网子公司乐视致新2014年实现营业收入41.07亿元，营业亏损5.03亿元；2015年上半年净亏损2.86亿元。

而智能手机领域则需要在更短时间内快速起量。面对现有数亿量级用户，以及未来数十亿量级用户市场，智能手机领域的蛋糕更大，但竞争也更激烈。

今年在智能手机市场竞争最为激烈的华为、小米，分别公布其双十一销售成绩。荣耀在天猫销售手机量为93.72万台，客单价1200元左右。仅手机一项，小米手机在天猫销售额7.4亿，但在销量上达到了103万台，客单价718元。

对硬件端的亏损，乐视的模式是将其之后的18个月的服务运营融合到收益部分，用体验的商业价值补贴终端。

“这与传统手机厂商一次性销售硬件带给用户的体验完全不同。乐视会员经济一方面让用户与乐视内容产生高黏性，与乐视手机产生黏性；另一方面与乐视其他生态产品产生联系，通过不断化反，进而构筑成完整的生态经济体系。”贾跃亭告诉21世纪经济报道记者。

而智能汽车在市场上尚无样本时，乐视认为现在入手是抓住未来的主流。除了与顶级汽车研发公司阿斯顿马丁合作外，同时高额控股易到用车，获得其70%股权。

易到用车CEO周航表示，在整个专车市场异常激烈，易到身处漩涡中，相比其他的财务投资，易到更看重与乐视生态融合的战略合作。

生态闭环

贾跃亭认为，不以硬件和价格为比拼因素，乐视的竞争关键点是内容和服务。

“尽快创造互联网入口，扩大用户规模，所以乐视网、体育内容消费、电影发行入口，每个看客培养成会员，让用户体量足够大”，阿木进一步解释，“这两条线很难区分孰重孰轻。”

在视频网站竞争逐渐白热化的过程中，过去一年，各大平台都在试图突破两大瓶颈――推动会员付费，以及涉入上游开发自制。

《网络视频个人付费行业白皮书》数据显示，2014年初至2015年初，中国视频个人付费市场规模从2.1亿成长到5.9亿，年度同步增幅高达178.1%；与此同时，网络视频行业收入主体结构中，用户付费比例逐年递增，截至2015年一季度，占比已达11%。

而在此之前，平台方仍然要在原有模式下稳固江湖，用更多的资本将热门版权纳入囊中，以提高相关广告商的黏性。

根据乐视网发布2015年半年度报告，乐视上半年营收44.61亿元人民币，同比增51.79%；净利润2.55亿元人民币，同比增67.70%。

其中，报告期内公司实现广告业务收入103421.85万元，比去年同期增长49.96%。终端业务收入189291.57万元，比去年同期增长60.24%，付费业务收入107，492.54万元，比去年同期增长65.13%。

付费收入增速高于终端及广告收入。“从收入结构、增速上看，乐视与终端厂商的（业务结构）都不一样”。阿木分析。

在内容服务端，乐视今年最大的动作是体育。

2015年9月底，乐视体育超2亿美元拿下英超2016-2019年三个赛季在香港地区的独家转播权；10月28日，乐视体育近1.1亿美金买下2017-2020年亚足联旗下所有赛事在中国大陆地区的全媒体版权。以7500万美元战略入股世界体育集团，占股20%。加之，体育培训、体育电商等增值业务的运营，占据产业上游资产。

5月13日的融资发布会上，乐视体育曾表示， 2015年前5个月的完成广告销售1.007亿元，超过了其在2014世界杯年全年的收入。仅通过马拉松运动员陈盆滨项目，共收获广告费800多万元。

2015年7月，乐视体育启动B轮融资，目标估值约为30亿美元。

乐视影业依靠电影投资、发行收入等成立3年来一直是乐视盈利状况突出的子生态。去年9月，完成B轮3.4亿元融资，估值达48亿元。而今年4月，乐视影业宣布正在进行C轮融资。

一直以来，融资能力一直是乐视整体发展的短板，贾跃亭依靠释放股权比例的方式来降低乐视的资本压力。

“市场对如何衡量互联网价值上，有些还在用硬件思维、利润看乐视。”阿木认为乐视生态在投资方端会面临这样的问题，乐视的估值标准是在轻资产体系下。

而资本市场对乐视的看好，下的赌注正是乐视生态的未来，虽然未来用户与现有消费者之间，还有很长一段路要走。