国内上市翻三倍市值没问题 爱康国宾张黎刚

黑马说：去年，爱康国宾的营收超过17亿人民币，净利润达11%，但美国资本市场给得估值并不高，只有十亿美金。在多个场合，张黎刚曾公开表示，爱康国宾的价值没能在资本市场得到应有的体现

黑马说：去年，爱康国宾的营收超过17亿人民币，净利润达11%，但美国资本市场给得估值并不高，只有十亿美金。在多个场合，张黎刚曾公开表示，爱康国宾的价值没能在资本市场得到应有的体现。最近出席经纬投资的一个活动时，张黎刚称，如果爱康国宾国内上市的话，（市值）翻三倍应该没问题。

去年，爱康国宾的营收超过17亿人民币，净利润达11%，但美国资本市场给得估值不高，只有十亿美金。国内（上市）的话，翻三倍应该没问题。美国资本还是喜欢爆发性的增长公司。

爱康的三次转型

最早，爱康国宾是一家互联网公司，2004年成立，叫爱康网，是一家B2C的网站。当时的想法是，酒店、航空业需要艺龙、携程这样的平台公司，那么医疗行业也需要一个公司，作为消费者与医疗机构间的平台。当时，我们并没有商业模式，在探索商业模式时，经过三次转折。

我们首先是B2C模式。最早卖爱康君安卡，电话销售，一个月只卖了一张卡。之后我们又出了亿童卡，因为中国有一亿儿童，这个每周可以卖五六张，但受资源限制，也走不下去，这也不是商业模式。

因此，从第二年开始，爱康转型到了B2B。爱康出现之前，很多大公司如GE、IBM等上万名员工分布在各大城市，总部不知道员工的健康状况，也做不了健康管理。我就跟他们说能不能把所有的业务外包给爱康，由爱康帮你们建网站、呼叫中心，帮你们找医院和体检中心。一家世界五百强公司相信了爱康，之后，更多的客户相信了我们。

按照现在的流行说法，这就是通过互联网思维和互联网平台获得了流量，那么爱康网为什么又从线上走到了线下呢？

当时我们遇到了一个问题：如果我们把这些员工送到三甲医院去体检，我们要赔钱，因为医院不打折；如果把他们送到私营体检中心去，虽然有利润，但对方不愿意合作，认为我们是二道贩子，抢了他们的客户和利润。所以尽管我们用互联网模式获得了客户，但是没办法落地。

爱康成立前两年的经历表明，当我们讲互联网思维时，最大的瓶颈是什么？互联网带来的流量嫁接到这些产品和服务的时候，这些产品和服务一定是需求过剩的，否则流量就没有用。艺龙、携程为什么成功？因为酒店的房间和航空机票是过剩的，除了旺季。但是高质量的医疗资源是稀缺的，因此不需要分销。所以爱康是被逼无奈才从线上走到了线下。

当时国内有两家最大的连锁体检中心，一家在北京，一家在上海。两家公司，爱康都需要跟他们合作。北京那家，本来约好两边老总见面，后来对方没有露面。他们的一位副总裁接待了我，搬了两个凳子在走廊里谈了半个小时。几年下来，爱康去年收入超过17亿人民币，那家公司差不多在8亿人民币左右。因此我经常警告我们的员工，千万不要小看小公司。大公司都是被小公司颠覆的。

上海那家就是国宾，这其中也经历了很多沟通，张颖及江南春等人都帮了很多忙。当时，爱康收入差不多2000万人民币，而国宾有8000万人民币。虽然爱康规模还小，但是互联网公司，成长性好，因此希望占更高比例股份，后来多次讨价还价，最终通过一个创造性的方法，完成了合并。

对于创始人，大家都很关注控制权这个问题。如果小公司没有发展的话，再多股份、再多控股权也都是没有用的。我自己虽然是在哈佛医学院读遗传学的，但从来没有当过医生，也不知道怎么管理线下的医疗机构。2007年，我接管了整个爱康国宾，从完全不懂怎么管理医疗机构开始，花了三年时间，学会了怎么管理连锁医疗机构。

根据公开数据，从2011年起，爱康国宾的收入在行业里就排名第一了，并一直保持到现在。这个过程当中，有很多投资人给了爱康很多帮助，我们也非常感谢这些投资人。

未来十年看好移动医疗

过去十年，爱康一直在寻找互联网与医疗相结合的机会，现在，我认为这个结合时间到了。

最近听说挂号网估值10亿美金。其实爱康以前是中国最大的挂号公司。2005年，北京、上海、广州、深圳共有8家挂号公司，爱康收购了6家，一夜之间成了最大的挂号公司，但是那个时候挂号没有商业模式，后来各种原因不做了。爱康通过体检，做了十几亿人民币，但市值才10亿美金。听说挂号网的营收只有几千万，并且是亏损的，也值10亿美金。因此爱康国宾决定投资，重新把预约挂号平台建立起来。再过一段时间，在爱康投资的导医通平台上就能看到有十几个省市可以挂号了。

导医通是一个独立的公司，我个人投资了20%股份，爱康70%，10%将给到管理团队。刚才有一位投资人列出的美国15家准备上市的移动医疗公司中，其中有一家是爱康投资的，爱康希望通过投资把他们的技术带到中国来。另外，我们也很荣幸有机会成为好大夫的股东。在各家移动医疗平台上，医疗专家最多的，是好大夫，我们是他们唯一的一家医疗行业的股东。

除了好大夫之外，我们还投了几家专门做移动医疗的公司，爱康将打造一个开放平台。