中科云网意外涨停 ST湘鄂债违约

昔日头顶三大餐饮上市公司的光环，现下却成为国内首个本金违约的公司债案例。周二晚间，中科云网发公告确认ST湘鄂债违约

昔日头顶三大餐饮上市公司的光环，现下却成为国内首个本金违约的公司债案例。周二晚间，中科云网发公告确认ST湘鄂债违约。然而，负面消息之下，中科云网昨日却意外涨停，收报8.4元。按此计算，中科云网市值接近70亿。

昨日南都记者致电中科云网大股东孟凯欲了解后续的偿债安排，但其电话已经暂停服务。

靴子落地，市场回补？

对于中科云网股价诡异的涨停，香颂资本执行董事沈萌对南都记者称，国内股市不看基本面，不只中科云网，很多上市公司都出现过出了问题，股价反而涨停的情况。“可能是纯粹的市场炒作。”

另外沈萌指出，前段时间，中科云网公司债可能违约的消息已经发酵了很长时间，昨日股价涨停也有可能是前期股票价格被打压厉害，现在最糟情况揭开，靴子落地，市场反而出现了回补现象。

抛开中科云网昨日反常的股价大涨，中科云网面临的压力越来越大。

事实上在半个月前，孟凯仍在作偿债最后的努力。今年3月16日，孟凯的一致行动人克州湘鄂情减持3000万股中科云网，筹集偿债资金约1.6亿元，但并不足以筹措到足够的兑付金额。

ST湘鄂债的受托管理人广发证券也发布公告称，将在违约后5个工作日内，以公告的方式发出召开ST湘鄂债2015年第二次债券持有人会议的通知。

广发证券将与中科云网就债券清偿事宜进行谈判、申请对发行人及实际控制人采取财产保全措施，处置“ST湘鄂债”担保物，对发行人及实际控制人提起诉讼。

或难逃被重组的命运

广发证券依然在与中科云网进行债权清偿谈判。然而，在去年甩卖了部分餐饮资产以及商标之后，中科云网还有什么可以抵债呢？目前其有效资产仅剩下部分餐饮资产和一家环保公司。前者主要是8家门店，这8家门店2014年前三季度营收1.58亿元，亏损超3300万。而后者则是合肥天焱生物51%的股权。至2014年6月30日，净资产为9991万元，营收4626.5万元，亏损22.37万元。

转型无望、负债率居高不下，在沈萌看来，中科云网或难逃脱被重组或者破产清算的命运。而此前，海通证券分析师高勇标也曾对南都记者指出，企业一般可先找第三方做重组或者将债权承接过去。

然而，面对中科云网的现状，谁有可能愿意做“接盘者”？沈萌认为，虽然中科云网的资产负债率高，但壳资源对一些企业而言还有价值。“如果以债转股、注入资金等方式进行债务重组，还是有可能让其恢复上市公司的融资能力的。”沈萌认为。

而至于破产，沈萌则认为是最后的选择。“上市公司不会轻易出现破产，毕竟重组还能持续经营。”沈萌指出，昔日万福生科因为造假被罚，停牌多时最后也无退市，而是走了重组的路径。

然而值得关注的是，即便是进行重组，作为中科云网创始人的孟凯也可能会被踢出局。目前，孟凯持有的中科云网22.7%的股份均已质押给中信证券，为其股权收益权转让到期回购提供担保。根据协议，若上述股份质押业务出现违约，质权人有权进行违约处置。

采写：南都记者　黄丽嫦